证券研究报告、晨会聚焦：债券ETF跟踪：固收吕品：长短端分化，信用债类ETF持续流出

2026年03月17日 证券研究报告/晨会聚焦 分析师：戴志锋执业证书编号：S0740517030004Email：daizf@zts.com.cn 今日预览 研究分享>> 欢迎关注中泰研究所订阅号 【固收】吕品：长短端分化，信用债类ETF持续流出-——债券ETF跟踪 晨报内容回顾 1、《【中泰研究丨晨会聚焦】地产由子沛：两会政策持续落地，市场回暖再升温》2026-03-162、《【中泰研究丨晨会聚焦】固收林莎 ： 迎 接 中 国 资 产 的 重 估 》2026-03-163、《【中泰研究丨晨会聚焦】金工吴先 兴 ： 投 研 人 如 何 养“虾”》2026-03-12 研究分享 【固收】吕品：长短端分化，信用债类ETF持续流出-——债券ETF跟踪 上周中债新综合指数全周下跌0.08%；短期纯债、中长期纯债基金分别上涨0.03%、下跌0.01%；中证AAA科创债指数、上证基准做市公司债指数分别上涨0.02%、0.03%。 资金流向 截至2026年3月13日，债券型ETF近一周合计净流出115.75亿元，利率型、信用型、可转债型ETF分别净流出36.70亿元、净流出51.41亿元、净流出27.64亿元。具体拆分来看，信用型ETF中，短融、公司债、城投债分别净流入22.12亿元、净流入1.99亿元、净流入7.21亿元，做市信用债净流出32.06亿元，科创债净流出50.66亿元。截至2026年3月13日，利率型、信用型、可转债ETF自2025年以来累计净流入分别为524.86亿元、4649.16亿元、347.51亿元，合计达5521.52亿元。 净值表现 全周来看，各类型债券ETF产品净值走势分化。截至2026年3月13日，上周30年国债ETF表现较弱，全周下跌1.49%，国开债ETF上涨0.05%，国开ETF上涨0.04%。可转债ETF、上证可转债ETF上周分别下跌1.09%、1.13%。 信用债ETF及科创债ETF表现 截至2026年3月13日，信用债ETF、科创债ETF单位净值中位数分别为1.0178、1.0054，全周分别持平、下跌0.01%。信用债ETF中，信用债ETF广发表现相对较好，全周上涨0.01%。科创债ETF中，科创债ETF景顺、科创债ETF永赢等表现相对较好。从升贴水率来看，截至2026年3月13日，信用债ETF贴水率中位数9BP，科创债ETF贴水率中位数11BP。 信用型ETF久期跟踪 截至2026年3月13日，短融ETF、公司债ETF、城投债ETF持仓久期分别为0.30年、1.99年、2.02年；做市信用债ETF中，跟踪指数为沪做市公司债、深做市公司债的产品持仓久期中位数分别为3.40年、2.81年。科创债ETF中，跟踪指数为AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债的产品持仓久期中位数分别为3.24年、3.23年、3.12年。 风险提示：1）货币政策超预期收紧；2）理财大规模回表引发市场波动；3）信用风险事件发生；4）统计口径不准确；5）研报信息更新不及时。 摘要选自中泰证券研究所研究报告：长短端分化，信用债类ETF持续流出-——债券ETF跟踪发布时间：2026年03月16日 报告作者：吕品中泰固定收益首席分析师S0740525060003 重要声明 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 中泰证券股份有限公司事先未经本公司书面授权行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。