【有色金属周报】中东局势仍未好转，有色板块继续承压
有色金属价格监测
- 价格监测数据：提供了多种有色金属品种的现值、日涨跌幅、周涨跌幅和年涨跌幅，包括美元指数、工业硅、碳酸锂、沪铜、伦铜、沪铝、伦铝、沪锌、伦锌、沪铅、伦铅、沪镍、伦镍、沪锡、伦锡、氧化铝和不锈钢等。
铜（CU）
- 影响因素：
- 宏观因素：中东局势恶化导致避险情绪升温，美元指数走高；中国经济表现稳中向好；美国通胀数据符合预期，但中东局势可能导致未来通胀走高。
- 原料端：铜矿现货加工费维持偏紧格局，港口库存下降。
- 冶炼端：冶炼厂利润继续分化。
- 需求端：下游复工复产稳步推进，但受政策不明朗和废铜供应偏紧影响，再生铜杆企业开工率维持低位。
- 库存：全球铜显性库存持续累库。
- 投资观点：偏弱调整，中东局势和全球铜库存持续累库导致铜价短期继续偏弱运行。
- 交易策略：单边逢低做多，暂无套利机会。
- 风险关注：中东局势、美联储政策、铜库存。
- 关键数据：
- 沪铜收盘价：100310元/吨，下跌0.7%。
- 伦铜收盘价：12735.5美元/吨，下跌1.64%。
- 沪铜持仓量：289万吨，近月持仓虚实比：0.29。
- 全球铜显性库存：148.7万吨。
- 行情回顾：中东局势持续恶化，铜价承压下行。
- 现货升贴水：国内现货贴水缩窄转为升水，LME铜现货贴水走扩。
- 冶炼：现货铜矿加工费走低，冶炼利润分化。
- 铜产量：精炼铜产量维持高位。
- 铜进口盈亏：现货进口窗口打开，洋山铜溢价回升。
- 再生铜：精废价差继续缩窄，精炼铜杆开工率进一步回升。
- 铜材开工率：铜材开工率季节性回落。
- 持仓量：沪铜持仓量维持高位，短期暂无挤仓风险。
- 库存：全球铜显性库存继续累库。
锌（ZN）
- 影响因素：
- 宏观因素：中东局势反复，通胀风险升温导致美元指数持续反弹。
- 原料端：国产加工费底部企稳，进口加工费大幅下调。
- 冶炼端：2月锌锭产量季节性下滑，3月预计产量回升，硫酸价格走高影响冶炼利润。
- 需求端：镀锌开工未能如期满产，终端需求恢复缓慢。
- 库存：社库继续累增，LME锌库存转为累增。
- 投资观点：震荡，受中东局势和有色板块共振影响。
- 交易策略：观望。
- 风险关注：LME锌库存、中东局势。
- 关键数据：
- 沪锌收盘价：24140元/吨，下跌0.49%。
- 伦锌收盘价：3314.5美元/吨，下跌0.26%。
- 锌锭社库：26.88万吨，较上周增加4.88%。
- 行情回顾：中东局势反复，锌价偏弱震荡。
- 升贴水：LME锌现货贴水走扩，国内精废价差继续缩窄。
- 锌精矿产量：北方冬季减产渐进。
- 加工费：国产加工费底部企稳，进口加工费大幅下调。
- 精炼锌产量：冶炼利润维持倒挂。
- 出口窗口：关闭。
- 初端下游周度开工率：下游开始逐步复工复产，但财税政策仍不明确，采购行为高度谨慎。
- 初端下游库存：补库需求待释放。
- 终端下游-基建：基建投资累计同比下降，水泥价格指数走高。
- 终端下游-地产：房地产开发投资下滑，新开工面积和销售面积同比负增长。
- 终端下游-汽车：汽车产销同比下降，新能源汽车产销同比增加。
- 库存：产业链库存累增超预期。
镍·不锈钢（NI·SS）
- 镍：
- 影响因素：
- 宏观因素：中东局势紧张升级，能源价格走高打压降息预期。
- 原料端：印尼镍矿RKAB审批效率下降，生产事故导致停产，市场对供给担忧仍存。
- 冶炼端：纯镍2月产量小幅减少，3月新增产能投产放量，印尼镍铁2月产量下滑。
- 需求端：不锈钢价格震荡运行，现货成交一般。
- 库存：全球镍库存维持高位。
- 投资观点：宽幅震荡，受有色板块共振影响。
- 交易策略：观望，等待低多机会。
- 风险关注：资源国镍相关政策变化，海内外宏观扰动。
- 关键数据：
- 伦镍收盘价：17320美元/吨，下跌0.74%。
- 沪镍收盘价：136930元/吨，下跌0.15%。
- LME镍库存：28.46吨，较上周减少1.01%。
- 行情回顾：中东紧张局势持续升级，镍价宽幅震荡。
- 原料端：镍矿进口季节性走弱，镍矿港口库存延续去化。
- 国内镍铁产量：环比下滑，镍铁价格持续走高。
- 印尼镍铁产量：连续下滑，12月镍铁进口量回升。
- 原料端：镍中间品进口回落，冰镍进口增加。
- 精炼镍产量：2月季节性回落，3月新增产能投产放量。
- 精炼镍进出口：12月均环比增加。
- 库存：全球镍库存延续累库。
- 不锈钢：
- 影响因素：
- 宏观因素：中东局势持续升级，能源价格走高打压降息预期。
- 原料端：印尼镍矿RKAB配额审批较慢，镍矿升水维持高位。
- 供给端：原料镍铁价格持续上涨，3月钢厂排产大幅增加。
- 需求与库存：不锈钢社会库存小幅去化，需求缓慢恢复。
- 基差：整体持稳。
- 投资观点：震荡运行。
- 交易策略：观望。
- 风险关注：供给扰动、宏观消息与钢厂动向。
- 关键数据：
- 不锈钢主力合约收盘价：14190元/吨，下跌0.11%。
- 300系不锈钢无锡库存：467400吨，较上周减少0.86%。
- 不锈钢社会库存：114.25万吨，周环比下降0.66%。
- 行情回顾：不锈钢期货震荡运行。
- 原料端：不锈钢2月产量回落，3月排产大幅增加。
- 不锈钢库存：延续去化。
- 不锈钢进出口：进口环比增加，出口创历史新高。
- 不锈钢终端：淡季产销偏弱。
- 硫酸镍：产量环比减少，关注下游排产情况。
- 新能源：三元前驱体产量走弱，1月新能源车产销同比增加。
- 全球镍库存：延续累库。
- 影响因素：
- 宏观因素：中东局势恶化导致避险情绪升温，美元指数走高；中国经济表现稳中向好；美国通胀数据符合预期，但中东局势可能导致未来通胀走高。
- 原料端：铜矿现货加工费维持偏紧格局，港口库存下降。
- 冶炼端：冶炼厂利润继续分化。
- 需求端：下游复工复产稳步推进，但受政策不明朗和废铜供应偏紧影响，再生铜杆企业开工率维持低位。
- 库存：全球铜显性库存持续累库。
- 投资观点：偏弱调整，中东局势和全球铜库存持续累库导致铜价短期继续偏弱运行。
- 交易策略：单边逢低做多，暂无套利机会。
- 风险关注：中东局势、美联储政策、铜库存。
- 关键数据：
- 沪铜收盘价：100310元/吨，下跌0.7%。
- 伦铜收盘价：12735.5美元/吨，下跌1.64%。
- 沪铜持仓量：289万吨，近月持仓虚实比：0.29。
- 全球铜显性库存：148.7万吨。
- 行情回顾：中东局势持续恶化，铜价承压下行。
- 现货升贴水：国内现货贴水缩窄转为升水，LME铜现货贴水走扩。
- 冶炼：现货铜矿加工费走低，冶炼利润分化。
- 铜产量：精炼铜产量维持高位。
- 铜进口盈亏：现货进口窗口打开，洋山铜溢价回升。
- 再生铜：精废价差继续缩窄，精炼铜杆开工率进一步回升。
- 铜材开工率：铜材开工率季节性回落。
- 持仓量：沪铜持仓量维持高位，短期暂无挤仓风险。
- 库存：全球铜显性库存继续累库。
锌（ZN）
- 影响因素：
- 宏观因素：中东局势反复，通胀风险升温导致美元指数持续反弹。
- 原料端：国产加工费底部企稳，进口加工费大幅下调。
- 冶炼端：2月锌锭产量季节性下滑，3月预计产量回升，硫酸价格走高影响冶炼利润。
- 需求端：镀锌开工未能如期满产，终端需求恢复缓慢。
- 库存：社库继续累增，LME锌库存转为累增。
- 投资观点：震荡，受中东局势和有色板块共振影响。
- 交易策略：观望。
- 风险关注：LME锌库存、中东局势。
- 关键数据：
- 沪锌收盘价：24140元/吨，下跌0.49%。
- 伦锌收盘价：3314.5美元/吨，下跌0.26%。
- 锌锭社库：26.88万吨，较上周增加4.88%。
- 行情回顾：中东局势反复，锌价偏弱震荡。
- 升贴水：LME锌现货贴水走扩，国内精废价差继续缩窄。
- 锌精矿产量：北方冬季减产渐进。
- 加工费：国产加工费底部企稳，进口加工费大幅下调。
- 精炼锌产量：冶炼利润维持倒挂。
- 出口窗口：关闭。
- 初端下游周度开工率：下游开始逐步复工复产，但财税政策仍不明确，采购行为高度谨慎。
- 初端下游库存：补库需求待释放。
- 终端下游-基建：基建投资累计同比下降，水泥价格指数走高。
- 终端下游-地产：房地产开发投资下滑，新开工面积和销售面积同比负增长。
- 终端下游-汽车：汽车产销同比下降，新能源汽车产销同比增加。
- 库存：产业链库存累增超预期。
镍·不锈钢（NI·SS）
- 镍：
- 影响因素：
- 宏观因素：中东局势紧张升级，能源价格走高打压降息预期。
- 原料端：印尼镍矿RKAB审批效率下降，生产事故导致停产，市场对供给担忧仍存。
- 冶炼端：纯镍2月产量小幅减少，3月新增产能投产放量，印尼镍铁2月产量下滑。
- 需求端：不锈钢价格震荡运行，现货成交一般。
- 库存：全球镍库存维持高位。
- 投资观点：宽幅震荡，受有色板块共振影响。
- 交易策略：观望，等待低多机会。
- 风险关注：资源国镍相关政策变化，海内外宏观扰动。
- 关键数据：
- 伦镍收盘价：17320美元/吨，下跌0.74%。
- 沪镍收盘价：136930元/吨，下跌0.15%。
- LME镍库存：28.46吨，较上周减少1.01%。
- 行情回顾：中东紧张局势持续升级，镍价宽幅震荡。
- 原料端：镍矿进口季节性走弱，镍矿港口库存延续去化。
- 国内镍铁产量：环比下滑，镍铁价格持续走高。
- 印尼镍铁产量：连续下滑，12月镍铁进口量回升。
- 原料端：镍中间品进口回落，冰镍进口增加。
- 精炼镍产量：2月季节性回落，3月新增产能投产放量。
- 精炼镍进出口：12月均环比增加。
- 库存：全球镍库存延续累库。
- 不锈钢：
- 影响因素：
- 宏观因素：中东局势持续升级，能源价格走高打压降息预期。
- 原料端：印尼镍矿RKAB配额审批较慢，镍矿升水维持高位。
- 供给端：原料镍铁价格持续上涨，3月钢厂排产大幅增加。
- 需求与库存：不锈钢社会库存小幅去化，需求缓慢恢复。
- 基差：整体持稳。
- 投资观点：震荡运行。
- 交易策略：观望。
- 风险关注：供给扰动、宏观消息与钢厂动向。
- 关键数据：
- 不锈钢主力合约收盘价：14190元/吨，下跌0.11%。
- 300系不锈钢无锡库存：467400吨，较上周减少0.86%。
- 不锈钢社会库存：114.25万吨，周环比下降0.66%。
- 行情回顾：不锈钢期货震荡运行。
- 原料端：不锈钢2月产量回落，3月排产大幅增加。
- 不锈钢库存：延续去化。
- 不锈钢进出口：进口环比增加，出口创历史新高。
- 不锈钢终端：淡季产销偏弱。
- 硫酸镍：产量环比减少，关注下游排产情况。
- 新能源：三元前驱体产量走弱，1月新能源车产销同比增加。
- 全球镍库存：延续累库。
- 宏观因素：中东局势反复，通胀风险升温导致美元指数持续反弹。
- 原料端：国产加工费底部企稳，进口加工费大幅下调。
- 冶炼端：2月锌锭产量季节性下滑，3月预计产量回升，硫酸价格走高影响冶炼利润。
- 需求端：镀锌开工未能如期满产，终端需求恢复缓慢。
- 库存：社库继续累增，LME锌库存转为累增。
- 沪锌收盘价：24140元/吨，下跌0.49%。
- 伦锌收盘价：3314.5美元/吨，下跌0.26%。
- 锌锭社库：26.88万吨，较上周增加4.88%。
- 镍：
- 影响因素：
- 宏观因素：中东局势紧张升级，能源价格走高打压降息预期。
- 原料端：印尼镍矿RKAB审批效率下降，生产事故导致停产，市场对供给担忧仍存。
- 冶炼端：纯镍2月产量小幅减少，3月新增产能投产放量，印尼镍铁2月产量下滑。
- 需求端：不锈钢价格震荡运行，现货成交一般。
- 库存：全球镍库存维持高位。
- 投资观点：宽幅震荡，受有色板块共振影响。
- 交易策略：观望，等待低多机会。
- 风险关注：资源国镍相关政策变化，海内外宏观扰动。
- 关键数据：
- 伦镍收盘价：17320美元/吨，下跌0.74%。
- 沪镍收盘价：136930元/吨，下跌0.15%。
- LME镍库存：28.46吨，较上周减少1.01%。
- 行情回顾：中东紧张局势持续升级，镍价宽幅震荡。
- 原料端：镍矿进口季节性走弱，镍矿港口库存延续去化。
- 国内镍铁产量：环比下滑，镍铁价格持续走高。
- 印尼镍铁产量：连续下滑，12月镍铁进口量回升。
- 原料端：镍中间品进口回落，冰镍进口增加。
- 精炼镍产量：2月季节性回落，3月新增产能投产放量。
- 精炼镍进出口：12月均环比增加。
- 库存：全球镍库存延续累库。
- 影响因素：
- 不锈钢：
- 影响因素：
- 宏观因素：中东局势持续升级，能源价格走高打压降息预期。
- 原料端：印尼镍矿RKAB配额审批较慢，镍矿升水维持高位。
- 供给端：原料镍铁价格持续上涨，3月钢厂排产大幅增加。
- 需求与库存：不锈钢社会库存小幅去化，需求缓慢恢复。
- 基差：整体持稳。
- 投资观点：震荡运行。
- 交易策略：观望。
- 风险关注：供给扰动、宏观消息与钢厂动向。
- 关键数据：
- 不锈钢主力合约收盘价：14190元/吨，下跌0.11%。
- 300系不锈钢无锡库存：467400吨，较上周减少0.86%。
- 不锈钢社会库存：114.25万吨，周环比下降0.66%。
- 行情回顾：不锈钢期货震荡运行。
- 原料端：不锈钢2月产量回落，3月排产大幅增加。
- 不锈钢库存：延续去化。
- 不锈钢进出口：进口环比增加，出口创历史新高。
- 不锈钢终端：淡季产销偏弱。
- 硫酸镍：产量环比减少，关注下游排产情况。
- 新能源：三元前驱体产量走弱，1月新能源车产销同比增加。
- 全球镍库存：延续累库。
- 影响因素：
