期现行情
- 焦煤2605合约周五收于1178，周涨幅4.9%，现货市场主流地区报价震荡运行。
- 焦炭2605合约周五收于1737.5，周涨幅2.48%，现货市场主流地区报价降50-55元/吨。
基本面分析
焦煤
- 供应端：全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率87.2%，环比上升4.9%；精煤日均产量193.6万吨，环比增加10.7万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率31%，环比上升4.4%；精煤日均产量23.1万吨，环比增加3.2万吨。煤矿生产恢复至正常水平，焦煤供应保持宽松，原煤及精煤库存小幅回落，但洗煤厂产能利用率快速上升，精煤库大幅累库。
- 需求端：焦炭首轮提降落地，焦企利润受压缩，生产积极性受抑制。焦钢企业对部分价格偏高的煤种接受度不高，采购趋谨慎，多以消耗厂内库存按需采购为主。两会期间政策压制影响原料煤需求释放。焦煤线上竞拍成交报价跟随盘面震荡。
- 综合：供应增加，需求以稳为主，焦煤2605合约宽幅震荡，短期关注1230附近压力位。
焦炭
- 供应端：全国全样本独立焦化企业产能利用率73.91%，环比下降0.04%；日均产量63.9万吨，环比减少0.04万吨。焦炭首轮提降落地，吨焦利润为-3元/吨，环比下降20元/吨。焦企吨焦利润逐渐修复，开工率基本稳定。港口现货暂稳运行，库存小幅下降。
- 需求端：钢厂高炉开工率78.34%，环比上升0.63%；日均铁水产量221.2万吨，环比减少6.39万吨。钢厂盈利率41.13%，环比上升3.03%。两会结束后钢厂逐渐复产，焦炭提降落地修复钢厂利润，对焦炭需求有所增加，但钢材价格延续震荡下行，钢厂厂内焦炭库存多在合理水平，采购持谨慎态度。
- 综合：供应较平稳，需求小幅回升，焦炭2605合约震荡运行，短期关注1780附近压力位。
套利方面
- 焦煤比均值1.49，目前处于历史同期相对均位，关注1.4-1.6区间变化。
- 关注煤焦现货价格、下游成材需求变化、钢厂生产情况、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击。
关键数据
- 焦煤：全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率87.2%，精煤日均产量193.6万吨；314家独立洗煤厂产能利用率31%，精煤日均产量23.1万吨。
- 焦炭：全国全样本独立焦化企业产能利用率73.91%，日均产量63.9万吨；30家样本焦化企业吨焦利润-3元/吨。
- 钢厂：247家样本钢厂高炉开工率78.34%，日均铁水产量221.2万吨，盈利率41.13%。
- 库存：焦煤港口库存、全样本焦化厂焦煤库存、247家样本钢厂焦煤库存、焦炭港口库存、全样本焦化厂焦炭库存、247家样本钢厂焦炭库存均有所变化。
