期现行情
- 焦煤2605合约周五收于1219，周涨幅4.1%，现货市场主流地区报价震荡偏强。
- 焦炭2605合约周五收于1752，周涨幅0.66%，现货市场主流地区报价以稳为主。
基本面分析
焦煤
- 供应端：全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率89.2%，环比上升0.6%；精煤日均产量78.6万吨，环比减少1.2万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率34.8%，环比上升1.8%；精煤日均产量25.9万吨，环比增加1.6万吨。焦煤供应稳中有增，保持宽松状态。原料煤价格稳中有升，煤矿原煤及精煤库存延续回落，洗煤厂产能利用率继续上升，精煤累库。
- 需求端：焦煤价格稳中偏强，焦炭提涨暂未落地，焦企吨焦利润回落，对焦企生产积极性有所压制。但随着钢材价格震荡偏强，成材需求逐渐增加，焦煤现货市场情绪升温。焦企多维持正常生产，整体焦煤需求稳定。线上竞拍成交较好，部分优质主焦煤呈现溢价高成交态势。
- 综合看：上周焦煤供应增加，需求以稳为主，焦煤2605合约冲高回落，短期关注10日均线支撑。
焦炭
- 供应端：全国全样本独立焦化企业产能利用率74.86%，环比上升0.55%。全国全样本独立焦化企业日均产量64.76万吨，环比增加0.52万吨。焦煤价格稳中偏强，焦炭提涨暂未落地，焦企吨焦利润回落，对焦企生产积极性有所压制，但目前看焦企开工率整体以稳为主小幅上升。港口方面，现货震荡偏强运行，市场成交情况尚可，库存上升幅度较大。
- 需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.03%，环比上升1.25%；日均铁水产量231.09万吨，环比增加2.94万吨，钢厂盈利率43.29%，环比上升0.87%。钢厂利润持续修复，高炉开工积极性较好，开工率延续回升，对焦炭刚需增加。焦炭库存呈现焦化厂去库而钢厂累库，钢厂对焦炭采购积极性有所增强。
- 综合看：上周焦炭供应及需求均延续回升，焦炭2605合约冲高回落，跌破10日均线支撑，关注短期能否收复10日均线。
套利方面
- 焦煤比均值1.43，目前处于历史同期相对均位，关注1.4-1.6区间变化。
- 关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。
关键数据
- 焦煤：全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率89.2%，精煤日均产量78.6万吨；全国314家独立洗煤厂产能利用率34.8%，精煤日均产量25.9万吨。
- 焦炭：全国全样本独立焦化企业产能利用率74.86%，日均产量64.76万吨；30家样本焦化企业吨焦利润21元/吨。
- 钢厂：247家钢厂高炉开工率81.03%，日均铁水产量231.09万吨，盈利率43.29%。
- 库存：焦煤港口库存、焦炭港口库存、全样本焦化厂焦煤库存、全样本焦化厂焦炭库存、247家样本钢厂焦煤库存、247家样本钢厂焦炭库存、焦煤总库存、焦炭总库存。
- 其他：焦化企业开工率、全国247家钢厂盈利率、粗钢累计产量、生铁累计产量。
研究结论
- 焦煤供应增加，需求稳定，短期关注10日均线支撑。
- 焦炭供应及需求均回升，短期关注能否收复10日均线。
- 焦煤比处于历史同期相对均位，关注1.4-1.6区间变化。
