焦煤焦炭周报：焦炭提涨博弈加剧，双焦期价偏弱运行

【期现行情】 上周焦煤2605合约周五收于1171，周跌幅2.05%，现货市场主流地区报价稳中偏强运行。 研究员 上周焦炭2605合约周五收于1717，周跌幅1.77%，现货市场主流地区暂稳运行。 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 【基本面分析】 焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率88.5%，环比上升3.2%；精煤日均产量76.9万吨，环比增加3.5万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率36.8%，环比上升1.4%；精煤日均产量27.4万吨，环比增加1.3万吨。上周，国内煤矿开工逐步恢复至正常水平，焦煤产量稳步回升，目前主产地煤矿多数维持正常生产，随着焦煤价格止跌回升，独立洗煤厂生产积极性有所提高。库存方面，焦炭提涨预期增强，部分煤种价格有所反弹，下游企业拿货积极性显著提升，市场预期转向乐观，产地出货较好转，原料端厂内精煤库存回落。 需求端：上周部分焦煤价格有所反弹，焦企吨焦利润大幅收窄，多数焦企处于盈亏边缘，但市场预期好转，焦炭提涨开启，多数焦企开工维持稳定，原料刚需支撑仍在，同时部分焦钢企业有冬储补库需求，对焦煤的需求有所回升。从焦煤线上竞拍来看，焦煤市场情绪有所升温成交氛围良好，特别是部分价格偏低的煤种以上涨为主。 综合看：上周焦煤供应及需求均有上升，从盘面看，上周焦煤2605合约高位回落，10日均线处有支撑，多头趋势暂未改变。 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国全样本独立焦化企业产能利用率72.55%，环比下降0.14%。全国全样本独立焦化企业日均产量63.45万吨，环比减少0.12万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为-66元/吨，环比减少21元/吨，焦炭经过四轮降价后，原料煤价格企稳，部分煤种有所反弹，焦企吨焦盈利水平持续收窄，多数处于盈亏平衡状态，部分地区焦企受环保因素影响，开工积极性不高，有限产情况发生，但多数焦企仍处于正常生产状态，焦炭供应以稳为主。港口方面，焦炭现货暂稳运行，贸易商集港情绪一般，库存小幅上升。 研究员 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.84%，环比下降0.47%；日均铁水产量228.01万吨，环比减少1.49万吨，钢厂盈利率39.83%，环比上升2.17%，上周，随着钢坯价格上涨，钢厂亏损逐渐减少，钢厂盈利率回升，上周虽高炉开工率小幅下降，但仍处于回升态势，对焦炭补库需求增强，另外目前部分地区焦企开启焦炭提涨，带动上周钢厂对焦炭采购积极性增加 综合看：上周焦炭供应及需求均有所提升。从盘面走势上看，上周焦炭2605合约震荡偏弱运行，预计短期呈震荡运行为主。 套利方面：上周焦煤比均值1.46，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对均位，关注1.35-1.55区间变化。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com