焦煤焦炭周报：焦炭第十轮提涨落空，双焦期价震荡运行

【期现行情】 上周焦煤2609合约周五收于1260.5，周涨幅0.24%，现货市场主流地区报价偏弱运行。 研究员 上周焦炭2609合约周五收于1864，周跌幅2.56%，现货市场主流地区报价以稳为主。 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 【基本面分析】 焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率67.8%，环比上升1.7%；精煤日均产量63.1万吨，环比增加0.6万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率31.8%，环比下降0.4%；精煤日均产量23.2万吨，环比减少0.2万吨。上周，煤矿主产区安监形势依旧严峻，山西晋城发生一起安全事故，复产节奏收紧，产地供应维持偏紧格。蒙古那达慕大会假期结束，口岸通关恢复缓慢，但国内市场情绪偏谨慎，采购仅维持刚需采购。上周，煤矿原煤及精煤库存回升，主要是因市场情绪转弱，焦钢企业及贸易商拿货偏谨慎。 需求端：焦炭经过连续上涨及焦煤价格有所回调的情况下，上周焦企吨焦利润延续修复，焦企开工积极性有所提高，整体保持稳定，对焦煤的刚需支撑较强。终端成材需求依旧疲软，钢厂利润持续走弱及检修增多的情况下，铁水产量延续回落，对高价煤种的接受度较低，焦钢企业多按需补库为主。从焦煤线上竞拍来看，上周，竞拍成交价格持续下跌，流拍现象依然较多。 综合看：上周焦煤供应延续偏紧，需求较稳，从盘面看，上周焦煤2609合约窄幅震荡，短期以观望为主。 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国全样本独立焦化企业产能利用率74.58%，环比降低0.09%。全国全样本独立焦化企业日均产量64.05万吨，环比减少0.08万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为53元/吨，环比上升4元/吨，上周，焦炭经过连续上涨及焦煤价格有所回调的情况下，上周焦企吨焦利润延续修复，焦企开工积极性有所提高，整体保持稳定，但受钢厂采购偏谨慎影响，焦企厂内库存累积，焦炭供应逐渐趋于宽松。港口方面，现货价格偏弱运行，港口库存持稳。 研究员 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.73%，环比下降1.11%；日均铁水产量239.21万吨，环比减少2.06万吨，钢厂盈利率37.23%，环比下降3.03%，上周，在高温、雨季影响下，当前钢材消费淡季特征明显，钢厂盈利能力持续下降，河北、山西、江苏等地多家钢厂已陆续执行高炉检修计划。铁水日均产量开始延续下行，钢厂焦炭需求降低，同时焦炭开启降价的市场预期逐渐增强，部分钢厂开始控制焦炭到货节奏。 综合看：上周焦炭供应以稳为主，需求回落。从盘面看，上周焦炭2609合约整荡偏弱，短期以观望为主。 套利方面：上周焦煤比均值1.48，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对均位，关注1.35-1.55区间变化。后续需重点关注铁水产量变化、焦炭的提涨情况、山西煤矿复产进度及宏观政策等对黑色系市场情绪的影响。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com