期现行情
- 焦煤2605合约周五收于1155.5，周跌幅0.13%，现货市场主流地区报价稳中偏强运行。
- 焦炭2605合约周五收于1721.5，周跌幅0.03%，现货市场主流地区暂稳运行。
基本面分析
焦煤
- 供应端：全国炼焦煤矿山产能利用率89.1%（环比下降0.2%），精煤日均产量77.1万吨（环比增加0.1万吨）；独立洗煤厂产能利用率36.8%（环比下降0.6%），精煤日均产量26.8万吨（环比减少0.8万吨）。春节临近，部分煤矿计划停产，预计年前焦煤供应逐渐回落。库存方面，焦钢企业冬储补库需求带动煤矿及洗煤厂出货较好，精煤库存下降。
- 需求端：焦炭提涨落地，焦企吨焦利润小幅修复，但部分仍亏损，焦钢企业厂内焦煤库存持续回升，焦企冬储集中补库已结束，采购趋于谨慎。多数焦企维持稳定生产，焦煤刚需支撑仍在。线上竞拍显示，前期高价煤种小幅下跌，流拍现象增加，市场情绪回落。
- 综合看：焦煤供需稳定，2605合约宽幅震荡，短期以震荡运行为主。
焦炭
- 供应端：全国独立焦化企业产能利用率71.86%（环比下降0.55%），日均产量62.84万吨（环比减少0.47万吨）。部分原料煤价格回落，焦企吨焦利润小幅修复（仍部分亏损），环保政策影响下部分焦企减产，短期供应稍显紧张。港口焦炭现货稳中偏强，市场情绪提振，贸易库存小幅上升。
- 需求端：钢厂高炉开工率79%（环比上升0.32%），日均铁水产量227.98万吨（环比下降0.12万吨），盈利率39.39%（环比下降1.3%）。春节临近，户外工程停工，建材成交量回落，成材价格偏弱，钢厂利润不佳，焦炭库存处于历史高位，按需采购为主。
- 综合看：焦炭供需均有所回落，2605合约宽幅震荡，短期以震荡运行为主。
套利方面
- 焦煤比均值1.49，历史同期相对高位，关注1.35-1.55区间变化。
- 关注煤焦现货价格、下游成材需求、钢厂生产情况、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击。
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