焦煤焦炭周报：焦炭首轮提降落地，双焦期价继续探底

焦炭首轮提降落地，双焦期价继续探底 【期现行情】 上周焦煤2605合约周五收于1140，周跌幅1.04%，现货市场主流地区报价偏弱运行。 研究员 上周焦炭2601合约周五收于1585，周涨幅0.67%，现货市场主流地区提降50-55元/吨落地。 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 【基本面分析】 焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率85.6%，环比下降0.4%；精煤日均产量75.4万吨，环比减少1万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率36.5%，环比上升0.2%；精煤日均产量27.1万吨，环比增加0.5万吨。上周，主产地煤矿复产节奏缓慢，部分地区煤矿因年度生产任务即将完成开始放缓生产节奏进行控产，炼焦煤矿山核定产能利用率已连续两周下降，短期内炼焦煤原料端供应依然受限。库存方面，焦煤价格持续偏弱，焦炭提降落地，焦企补库积极性下降，煤矿出货压力增加，炼焦煤矿山原煤及精煤库存大幅累库，独立洗煤厂精煤库存累库幅度增加。 需求端：焦炭首轮提降落地，但焦煤价格大幅下跌，焦企利润虽有收窄，但依然维持一定的利润，生产积极性依然较高。随着焦煤价格经历快速下跌后，部分企业开始对性价比较高的煤种进行补库。但焦炭看跌预期较高，焦钢企业对焦煤的采购多以刚需为主，整体观望情绪较强。从焦煤线上竞拍来看，焦煤成交价格呈下降趋势，流拍率较高，市场悲观情绪浓厚。 综合看：上周焦煤供应及需求均有回落，从盘面看，上周焦煤2605合约止跌震荡运行，但周五夜盘破位下跌，短期关注能否快速修复，若不能则继续下跌寻找下方支撑。 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国全样本独立焦化企业产能利用率73.84%，环比上升0.89%。全国全样本独立焦化企业日均产量64.53万吨，环比增加0.77万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为30元/吨，环比减少16元/吨，焦炭经过第一轮提降落地，但焦煤价价格降幅加大，焦企吨焦盈利水平虽收窄，但大部分焦企仍处于盈利状态，焦企开工率小幅上升，焦炭供应继续增加。港口方面，焦炭现货暂稳运行，贸易商集港积极性下降，库存下降。 研究员 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.16%，环比下降0.93%；日均铁水产量232.3万吨，环比减少2.38万吨，钢厂盈利率36.36%，环比上升1.3%，上周，高炉开工率延续下行趋势，但依然处于相对高位，对焦炭刚需有一定的支撑。受原燃料降价影响，钢厂盈利率小幅回升，但随着钢材需求淡季进一步深入，需求持续萎缩，钢材价格震荡下行，部分钢厂高炉有进一步检修计划，焦炭的需求预期减弱，钢厂针对焦炭继续降价的意图明显，多以按需采购为主。 综合看：上周焦炭供应增加，需求下降。从盘面走势上看，上周焦炭2601合约止跌震荡运行，但周五夜盘破位下跌，短期关注能否快速修复，若不能则继续下跌寻找下方支撑。 套利方面：上周焦煤比均值1.48，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对高位，关注1.3-1.55区间变化。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com