焦煤焦炭周报：焦炭提降预期增强，双焦期价大幅下跌

焦炭提降预期增强，双焦期价大幅下跌 【期现行情】 上周焦煤2601合约周五收于1067，周跌幅3.26%，现货市场主流地区报价偏弱运行。 研究员 上周焦炭2601合约周五收于1574.5，周跌幅2.48%，现货市场主流地区报价暂稳运行。 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 【基本面分析】 焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率86%，环比下降0.9%；精煤日均产量76.4万吨，环比增加0.6万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率36.3%，环比下降1.3%；精煤日均产量26.6万吨，环比减少1万吨。上周，煤矿主产地安全及环保检查未有放松，煤矿复产节奏缓慢，且有新增停产煤矿，短期内炼焦煤原料端供应受限。库存方面，焦煤价格持续偏弱，下游观望情绪增加，拉运积极性下降，煤矿出货压力增加，炼焦煤矿山原煤及精煤库存大幅累库，独立洗煤厂精煤库存累库。 需求端：钢厂高炉开工率仍维持相对高位，对炼焦煤刚性需求仍存。焦炭第四轮提涨落地后，焦煤价格持续下跌，焦企利润进一步修复，生产积极性有所提高。但终端需求仍旧疲软，钢厂利润下行，铁水产量继续下行，同时市场针对焦炭提降预期越来越高，带动焦企对焦煤采购偏谨慎，以观望为主。从焦煤线上竞拍来看，近期焦煤成交价格呈下降趋势，流拍率有所增加，市场悲观情绪增加。 综合看：上周焦煤供应及需求均受限，从盘面看，上周焦煤2601合约大幅下跌，跌破1075附近支撑位，短期关注。 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国全样本独立焦化企业产能利用率72.95%，环比上升1.24%。全国全样本独立焦化企业日均产量63.76万吨，环比增加1.09万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为46元/吨，环比增加27元/吨，焦炭经过第四轮提涨，焦煤价格持续偏弱运行，焦企成本改善，盈利水平修复，焦企厂内库存虽逐渐开始累库，但大部分焦企仍处于中低位水平，焦企产能利用率延续回升，焦炭供应继续增加。港口方面，焦炭现货暂稳运行，受焦炭提降预期增加影响，贸易商集港积极性下降，库存下降。 研究员 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.09%，环比下降1.1%；日均铁水产量234.68万吨，环比减少1.6万吨，钢厂盈利率35.06%，环比下降2.6%，上周，高炉开工率依然处于相对高位，对焦炭刚需有一定的支撑。天气越来越冷，尤其北方，钢材需求淡季明显，下游需求逐步萎缩，钢材价格偏弱运行，钢厂盈利率继续下行，钢厂高炉开工率下行并有进一步扩大检修计划，焦炭的需求预期减弱，针对焦炭价格提降预期增强，同时部分钢厂焦炭库处于合理状态，整体看钢厂以刚需采购为主。 综合看：上周焦炭供应增加，需求下降。从盘面走势上看，上周焦炭2601合约大幅下跌，短期关注1550附近支撑位。 套利方面：上周焦煤比均值1.49，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对高位，关注1.35-1.55区间变化。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com