- 期现行情：上周焦煤2601合约收于1067，周跌幅3.26%；焦炭2601合约收于1574.5，周跌幅2.48%。现货市场焦煤报价偏弱，焦炭暂稳。
- 焦煤基本面：
- 供应端：煤矿安全环保检查未放松，煤矿复产缓慢，新增停产煤矿，炼焦煤供应受限。煤矿及洗煤厂库存大幅累库。
- 需求端：钢厂高炉开工率高位，对焦煤有刚性需求。焦煤价格下跌带动焦企生产积极性提高，但终端需求疲软，钢厂利润下行，铁水产量下降。市场对焦炭提降预期增强，焦企采购偏谨慎。
- 线上竞拍：焦煤成交价格下降，流拍率增加，市场悲观情绪加剧。
- 结论：供应及需求均受限，焦煤2601合约跌破1075附近支撑位，短期关注。
- 焦炭基本面：
- 供应端：焦化企业产能利用率及日均产量上升，焦企盈利水平修复，厂内库存累库但处于中低位，焦炭供应继续增加。港口焦炭现货暂稳，贸易商集港积极性下降，库存下降。
- 需求端：钢厂高炉开工率及铁水产量下降，钢厂盈利率下行，天气寒冷导致需求萎缩，焦炭需求预期减弱。钢厂对焦炭价格提降预期增强，部分焦炭库处于合理状态，以刚需采购为主。
- 结论：供应增加，需求下降，焦炭2601合约短期关注1550附近支撑位。
- 套利分析：焦煤比均值1.49，处于历史同期相对高位，关注1.35-1.55区间变化。
- 关注要点：煤焦现货价格、下游成材需求变化、钢厂生产情况、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击。
- 关键数据：
- 焦煤：全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率86%，精煤日均产量76.4万吨；314家独立洗煤厂产能利用率36.3%，精煤日均产量26.6万吨。
- 焦炭：全国全样本独立焦化企业产能利用率72.95%，日均产量63.76万吨；30家样本焦化企业吨焦利润46元/吨。
- 钢厂：247家钢厂高炉开工率81.09%，日均铁水产量234.68万吨，盈利率35.06%。
- 库存：焦煤及焦炭港口库存、全样本焦化厂库存、全样本钢厂库存均有所累库。
