期现行情
- 焦煤2501合约周五收于1402，周涨幅10.5%，现货市场主流地区报价稳中有涨。
- 焦炭2501合约周五收于2055，周涨幅9.16%，现货市场主流地区报价提涨50-55元/吨。
基本面分析
焦煤
- 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率90.8%，环比上升1%；110家洗煤厂开工率69.76%，环比上升0.44%；日均产量60万吨，环比增加1.74万吨。供应稳中有增，洗煤厂开工率小幅提升。
- 库存：原煤库存下降幅度较大，精煤库存上升。
- 需求端：焦企开工率止跌小幅上升，焦炭连续提涨落地，焦企利润修复，亏损收窄；钢厂成材价格上涨，部分钢厂高炉逐渐复产，焦企出货顺畅，但对原料煤需求仍相对谨慎。
- 综合：上周焦煤供应小幅增加，需求以稳为主。焦煤2501合约快速突破20日均线及上方压力线，下降趋势被打破，关注持续强度。
焦炭
- 供应端：上周全国230家独立焦化企业产能利用率69.25%，环比上升0.61%；日均产量50.78万吨，环比增加0.26万吨。焦企吨焦利润为-44元/吨，较上期增加38元/吨，但原料端部分煤种价格上升，焦企仍亏损，部分减产。
- 港口：焦炭现货偏强运行，市场情绪好转，交投氛围活跃。
- 需求端：钢厂高炉开工率78.23%，环比持平；日均铁水产量224.86万吨，环比增加1.03万吨；钢厂盈利率回升幅度较大，高炉陆续复产，焦炭刚需回升，但钢厂仍大面积亏损，需求增幅有限。
- 综合：上周焦炭供应仍有收紧预期，需求稳中有增。焦炭2501合约快速突破20日均线及上方压力线，下降趋势被打破，关注持续强度。
套利方面
- 焦煤比均值1.47，目前处于历史同期相对高位，预计短期震荡运行为主。
- 关注煤焦现货价格、下游成材需求变化、钢厂生产情况、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击。
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