第一章周度市场观点分析
国内碳市场
内容摘要
- 交易情况：2026年3月2日至2026年3月6日，全国碳市场行情稳定，最高价83.20元/吨，最低价80.50元/吨，收盘价上涨1.68%。总成交量560,500吨，总成交额45,565,750.00元。CEA25（2025年配额）本周成交16.05万吨，累计成交1367.65万吨。CCER本周成交均价86.03元/吨，环比上涨0.75%，总成交量1.23万吨，环比上涨874.86%，总成交额106.1万元，环比上涨882.16%。
- 未来价格展望：
- 短期：2025履约期结束，市场进入交易淡季，价格稳定，活跃度不高。
- 中期：关注政策变化（配额计算规则更新、扩容等），4月30日CEA25预分配将增加市场供应量，部分企业可能提前购置配额，但需关注企业惜售情绪。
- 长期：碳市场扩容和履约周期结转机制是关键变量，2025年重点行业生产运行和配额分配策略将决定2026履约期供需基本面，新纳入行业主体的交易行为将影响市场流动性和价格发现。
本周全国碳市场交易回顾
- 2025履约期结束，市场进入传统履约平淡期，CEA25尚未启动预分配，市场流通配额主要依赖上期结转存量，挂单流动性萎缩，交易以零星、分散为主。
本周地方碳市场及CCER交易回顾
- 地方碳市场活跃度显著提升，成交量和成交额环比增幅均超过200%，湖北、广东、上海市场表现突出。CCER市场摆脱节后低迷，成交均价86.03元/吨，成交量1.23万吨，环比增长874.86%，CEA与CCER价格保持在5元左右。
本周重要资讯整理
- 政策与行业动态：
- 青海省发布光热发电专项支持性政策。
- 生态环境部发布国家温室气体排放因子数据库第二版，新增291个排放因子。
- 上海环境能源交易所发布碳信托机制，对标欧盟市场稳定储备机制。
- 工信部等六部门印发《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》，应对光伏组件退役潮。
- 国务院总理在政府工作报告中提出绿色低碳发展目标。
- 生态环境法典草案提请全国人大审议，将是世界上第一部生态环境法典。
- 地缘与能源动态：
- 卡塔尔液化天然气生产设施被袭，全球LNG供应中断约20%，欧洲天然气价格暴涨。
- 欧盟电力部门短期内不会大规模重启“气转煤”策略，对碳价上行驱动作用温和。
- 欧盟主要港口城市渡轮排放的有毒空气污染超过所有汽车总和。
- 欧盟成员国通过法律约束性目标，到2040年净温室气体排放量削减90%。
欧盟碳市场
本周欧盟碳市场交易回顾
- 现货市场：2026年3月2日至2026年3月6日，拍卖均价68.73欧元/吨，较上周下跌1.1%，总拍卖成交量813.75万吨。
- 期货市场：ICE EUA期货连续合约（3月合约）成交均价69.798欧元/手，较上周上涨0.92%；主力12月合约交易结算均价71.12欧元/手，环比下降0.09%。
地缘风险：中东冲突加剧，能源供给变化传导欧盟碳价
- 短期：欧洲市场对中东LNG依赖度较低，此次地缘事件对欧盟能源基本面的直接冲击有限，气电利润空间收窄，短期内不会急于大规模重启“气转煤”策略。
- 中长期：若地缘冲突升级导致能源供应持续收紧，亚洲买家转向欧洲市场争抢LNG，将推动欧盟天然气价格中枢上移，加速“气转煤”趋势，推高碳价。
本周重要资讯整理
- 政策与行业动态：
- 电力行业总裁警告重新开启欧盟碳市场改革可能延迟投资。
- 欧盟气候专员排除暂停CBAM的可能性，将通过行业行动计划应对化肥价格上涨。
- 意大利和法国联合声明批评欧盟碳市场临时基金规模不足，敦促改革。
- 欧盟委员会将公布《工业加速器法案》，支持清洁氢能行业。
- 欧洲环境署发布简报，探讨ETS2对道路运输和建筑行业的机遇与挑战。
- 地缘与能源动态：
- 俄罗斯总统普京表示可能提前停止对欧供气。
- 欧盟成员国通过法律约束性目标，到2040年净温室气体排放量削减90%。
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