本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 研究中心研究报告 2021年9月25日星期六 研究报告 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1497号 联系信息 胡岸 期货从业资格：F03086901 投资咨询资格：Z0016570 邮箱：hu.an@gzf2010.com.cn 李代 期货从业资格：F03086605 邮箱：li.dai@gzf2010.com.cn 全国碳交易市场配额价格（元/吨） 相关报告 广州期货一周集萃-碳排放-地方市场陆续履约，欧盟市场继续上行-20210910 广州期货一周集萃-碳排放-履约期行情接近尾声，碳交易市场逐步降温-20210917 一周集萃—碳排放 国内履约期效应显著，欧盟碳价创历史新高 广州期货 研究中心 联系电话：020-22139813 摘要： 国内市场碳配额交易履约期效应显著。整体来看，本周国内碳市场成交活跃度有所下滑，但剔除节假日影响后日均成交实际上有所增加；受到履约期潮汐效应的影响，各市场之间的成交活跃情况分化明显，深圳、广东和重庆本周成交最为活跃。除深圳市场由于存在多个年份的配额交易导致价格波动以外，其余市场碳配额成交均价变化较小。全国碳交易市场和八个试点省份的碳交易市场成交量合计33.08万吨，环比上周下降17.53%，成交额合计1226.65万元，成交均价37.08元/吨。 欧盟碳配额期现价格再创历史新高。欧洲能源交易所(EEX)的欧盟碳排放配额(EUA)现货本周交易活跃，单周累计成交碳配额22.7万吨，环比增加25.41%。受到非化石能源受自然因素限制和天然气价格再度大幅走高的影响，EUA现货和期货价格均在本周五创下历史新高，结算价收于62.88欧元/吨，较上周五涨幅5.81%。EUA期货交易量环比下滑11.93%至2.13亿吨，持仓量微幅上涨0.85%至9.58亿吨。 404244464850525456588-118-188-259-19-89-159-22 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 目录 一、国内碳排放交易市场行情 ............................................................. 1 （一）整体情况 ............................................................................................ 1 （二）细分市场点评 .................................................................................... 3 二、欧盟碳排放权市场行情 ................................................................. 6 三、本周碳排放新闻动态 ..................................................................... 7 免责声明 ................................................................................................. 8 研究中心简介 ......................................................................................... 8 广州期货业务单元一览 ......................................................................... 9 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 1 一、国内碳排放交易市场行情 （一）整体情况 整体上，本周国内碳市场成交量小幅下滑，但考虑到节假日因素，日均成交实际上略有放大。受深圳市场大量往年低价碳配额成交的影响，配额成交均价本周下跌明显。从统计数字来看，全国碳交易市场和八个试点省份的碳交易市场成交量合计33.08万吨，环比上周下降17.53%，成交均价环比下跌25.94%至37.08元/吨，成交额合计1226.66万元，环比跌幅38.93%。 图表1：国内碳市场成交的变化情况 指标 本周 上周 环比变化率 国内碳市场合计 成交均价（元/吨） 37.08 50.07 -25.94% 成交量（吨） 330820 401160 -17.53% 成交额（元） 12266571 20085823 -38.93% 全国碳市场 成交均价（元/吨） 43.84 43.99 -0.34% 成交量（吨） 11572 32090 -63.94% 成交额（元） 507298 1411551 -64.06% 地方碳市场合计 成交均价（元/吨） 36.83 50.60 -27.20% 成交量（吨） 319248 369070 -13.50% 成交额（元） 11759273 18674273 -37.03% 数据来源：Wind 广州期货研究中心 本周，全国碳市场成交量11572吨，环比下跌63.94%，成交均价微幅下跌至43.84元/吨；地方市场成交量环比下降13.5%至31.92万吨，成交均价较上周下跌27.2%，成交额下滑37.03%至1175.93万元。 图表2：近两周国内碳市场的成交量 图表3：近两周国内碳市场的成交额 数据来源：Wind 广州期货研究中心 逐个市场来看，深圳、广东和重庆碳交易市场的成交活跃度位居前三，成交量分别为9万吨、8.28万吨和6.34万吨。本周成交额前三的碳市场分别为广东的342.85万元、北京的288.69万元和重庆的218.63万元。除深圳市场36.91 31.92 3.21 1.16 051015202530354045上周成交量(万吨)本周成交量(万吨)地方市场全国市场1867.43 1175.93 141.16 50.73 0500100015002000上周成交额(万元)本周成交额(万元)地方市场全国市场 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 2 本周大量成交往年配额，导致成交均价被大幅拉低至16元/吨。其余市场的配额成交均价与上周相比均无明显变化。横向来看，北京市场碳配额成交均价依然显著高于其他试点市场及全国市场，达76.17元/吨，其余碳市场成交均价普遍在34.47元/吨至43.84元/吨的区间之内。 图表4：国内碳市场成交情况 数据来源：Wind 广州期货研究中心 图表5：国内碳配额交易市场两周成交量对比 数据来源：Wind 广州期货研究中心 图表6：国内碳配额交易市场两周成交均价对比 数据来源：Wind 广州期货研究中心 020406080100020000400006000080000100000横轴：成交量(吨)；纵轴：成交均价(元/吨)；面积大小：成交额(元)深圳上海北京广东天津湖北重庆福建全国020000400006000080000100000120000140000160000180000全国深圳上海北京广东天津湖北重庆福建上周成交量(吨)本周成交量(吨)01020304050607080全国深圳上海北京广东天津湖北重庆福建上周成交均价(元/吨)本周成交均价(元/吨) 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 3 （二）细分市场点评 全国碳市场，本周日均成交量下跌39.9%至3857.33吨，成交均价环比小幅下跌0.34%至43.84元/吨，碳价运行仍处于偏弱态势。目前全国碳市场仅纳入发电企业，整体开户比率较低，配额分配较松。月底主管部门即将根据控排企业的实际经营指标对配额进行调整，届时企业可准确掌握自身碳配额的供需缺口，或将更多进入市场参与交易。 图表7：全国碳市场近期行情走势 数据来源：Wind 广州期货研究中心 深圳碳市场，月底即将清缴履约，本周最后一个交易日市场大幅放量，单日成交各年份配额（SZA2019,SZA2018,SZA2015）共计9万吨，预计下周履约前最后一周的交易将更加活跃。与此同时， SZA2019配额的周五收盘价为31元/吨，系两个月以来首次高于30元/吨。 图表8：深圳碳市场近期行情走势 数据来源：Wind 广州期货研究中心 注：不同年份配额价格差异巨大，选取交易最活跃的SZA2019价格为准 上海碳市场，本周日均成交量为10211.6吨，依然维持高位。本周碳价小幅走强，微涨0.88%至40.03元/吨。上海市2020年度配额清缴工作的截止时间为本月底，履约期效应对行情的催化作用明显，预计下周仍将维持活跃，但履约期过后市场交投活跃度或将明显下降。 4042444648505254565860010000020000030000040000050000060000070000080000090000010000007-278-38-108-178-248-319-79-149-21成交量（吨）收盘价（元/吨）202224262830323436384001000020000300004000050000600007000080000900001000007-278-38-108-178-248-319-79-149-21成交量（吨）收盘价（元/吨） 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 4 图表9：上海碳市场近期行情走势 数据来源：Wind 广州期货研究中心 北京碳市场，本周日均成交量12634.33吨，环比下跌51.79%，但依然维持年内高位。与此同时，北京碳配额挂牌成交价继续回落，周五收盘录得74.95元/吨，较上周下跌6.87%。北京碳市场今年受疫情影响延后履约清缴，公告显示11月中旬为最后截止日，因此预计仍将保持交易活跃。 图表10：北京碳市场近期行情走势 数据来源：Wind 广州期货研究中心 广东碳市场，本周日均成交量大幅上涨12倍至27588吨，周五成交76890吨是主要推动力。碳价依然稳定于40元/吨附近，收盘价41.39元/吨较上周五微幅上涨0.34%。清缴工作于7月底结束，近期成交偏弱。 图表11：广东碳市场近期行情走势 数据来源：Wind 广州期货研究中心 3637383940414243440200004000060000800001000001200007-278-38-108-178-248-319-79-149-21成交量（吨）收盘价（元/吨）204060801001200100002000030000400005000060000700007-278-38-108-178-