本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 研究中心研究报告 2021年12月25日星期六 研究报告 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1497号 联系信息 分析师 李代 期货从业资格：F03086605 投资咨询资格：Z0016791 邮箱：li.dai@gzf2010.com.cn 分析师 胡岸 期货从业资格：F03086901 投资咨询资格：Z0016570 邮箱：hu.an@gzf2010.com.cn 全国碳交易市场配额价格（元/吨） 相关报告 广州期货-一周集萃-碳排放-全国碳交易市场第一个履约期接近尾声-20211210 广州期货-一周集萃-碳排放-全国碳交易市场短期内有望继续保持活跃-20211203 广州期货-一周集萃-碳排放-全国碳市场保持活跃，欧盟碳价续创新高-20211127 广州期货-一周集萃-碳排放-国内碳市场景气向上，欧盟EUA价格屡创新高-20211121 一周集萃—碳排放 履约期基本结束，国内碳市场活跃度明显降温 广州期货 研究中心 联系电话：020-22139813 摘要： 履约期基本结束，全国碳市场成交如期降温，CCER成交大幅下滑。全国碳交易市场碳配额（CEA）成交2012.28万吨，环比减少62.51%，成交金额9.25亿元，环比减少57.05%，成交均价40.13元/吨，环比上涨14.54%；地方试点市场配额成交89.05万吨，环比下降43.51%，成交金额3265.70万元，环比减少25.09%；全国CCER合计成交36.54万吨，环比大幅下降75.34%。 随着全国碳市场第一轮履约期基本结束（12月15日要求完成95%，12月31日全部完成），全国碳市场参与主体已基本完成配额清缴工作。最后几个交易日，碳价出现较为明显上涨，不排除市场存在短暂多逼空的现场。 我们预计，随着12月31日最终截止日到来，国内碳市场（包括配额和CCER）成交将继续萎缩。同时，碳价短期内有望进入偏弱趋势。 欧盟天然气危机缓解，基准碳价格跌破80欧元/吨。在欧洲天然气价格持续高企的情况下，来自美国的液化天然气供应商开始转向欧盟地区，横渡大西洋的液化气船数量稳步增加， 欧盟地区天然气紧缺危机缓解，TTF基准荷兰天然气近月价格快速回落，抹去一周以来的涨幅。 此前，我们的观点认为欧盟天然气价格是影响EUA价格的核心因素，随着北美向欧洲地区天然气供给持续增加，欧盟地区天然气价格有望逐步回落，欧盟EUA价格亦有望回归合理区间（50-60欧元/吨）。 3038465462全国碳市场碳排放配额(CEA):最新价 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 目录 一、国内碳排放交易市场行情 ............................................................. 1 （一）国内碳市场成交活跃度下降 ............................................................ 1 （二）细分市场碳成交明显降温 ................................................................ 2 二、欧盟天然气危机缓解，EUA价格明显回落 ............................... 4 三、本周碳排放新闻动态 ..................................................................... 4 免责声明 ................................................................................................. 5 研究中心简介 ......................................................................................... 5 广州期货业务单元一览 ......................................................................... 6 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 1 一、国内碳排放交易市场行情 （一）国内碳市场成交活跃度下降 图表1：国内碳市场成交活跃度下降 指标 本周 上周 环比变化率 全国碳市场 成交均价（元/吨） 45.97 40.13 14.54% 成交量（吨） 20122764 53671920 -62.51% 成交额（元） 925019811 2153959168 -57.05% 试点碳市场合计 成交量（吨） 890468 1576206 -43.51% 成交额（元） 32656965 43592385 -25.09% 数据来源：Wind 广州期货研究中心 注：因为结构性原因，地方试点市场总成交均价这一概念不准确 。 图表2：国内碳市场成交量环比大幅下降 图表3：国内碳市场成交额环比大幅下降 数据来源：Wind 广州期货研究中心 图表4：CCER成交环比大幅下降 图表5：试点市场CCER成交量大幅下降 数据来源：试点市场网站及公众号 广州期货研究中心 注意：湖北和福建市场交易数据因可得性暂未纳入 157.6289.055367.192012.2801,0002,0003,0004,0005,0006,000上周成交量(万吨）本周成交量(万吨）地方市场全国市场4359.243265.70215395.9292501.98050,000100,000150,000200,000250,000上周成交额(万元）本周成交额(万元）地方市场全国市场36.54148.15020406080100120140160本周上周CCER成交量（万吨）15.80.00.03.614.10.03.00.025.70.0121.50.01.00.00.00.0020406080100120140深圳 上海 北京 广东 天津 湖北 重庆 福建本周（万吨）上周（万吨） 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 2 （二）细分市场碳成交明显降温 图表6：全国碳市场本周量缩价涨 图表7：国内各细分市场成交情况 数据来源：Wind 广州期货研究中心 图表8：试点市场仅湖北市场成交较为活跃 图表9：试点市场碳配额两周成交均价变化不大 数据来源：Wind 广州期货研究中心 图表10：福建碳市场近期行情走势 图表11：深圳碳市场近期行情走势 数据来源：Wind 广州期货研究中心 354045505504,000,0008,000,00012,000,00016,000,00020,000,00024,000,00010-2611-0511-1711-2912-0912-21全国碳市场碳排放配额(CEA):成交量（吨）全国碳市场碳排放配额(CEA):收盘价（元/吨，右轴）深圳上海广东湖北重庆福建全国020406080012,000,00024,000,000成交均价（元/吨）成交量（吨）面积大小代表成交金额（元）0200,000400,000600,000800,000深圳 上海 北京 广东 天津 湖北 重庆 福建上周成交量（吨）本周成交量（吨）0.0020.0040.0060.0080.00深圳 上海 北京 广东 天津 湖北 重庆 福建上周成交均价（元/吨）本周成交均价（元/吨）0102030050,000100,000150,000200,000250,00010-2611-0911-2312-0712-21福建碳排放权(FJEA):成交量（吨）福建碳排放权(FJEA):收盘价（元/吨，右轴）0510152025040,00080,000120,000160,000200,00010-2611-0511-1711-2912-0912-21深圳碳排放权(SZA):成交量（吨）深圳碳排放权(SZA):收盘价（元/吨，右轴） 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 3 图表12：上海碳市场近期行情走势 图表13：北京碳市场近期行情走势 数据来源：Wind 广州期货研究中心 图表14：广东碳市场近期行情走势 图表15：天津碳市场近期行情走势 数据来源：Wind 广州期货研究中心 图表16：湖北碳市场近期行情走势 图表17：重庆碳市场近期行情走势 数据来源：Wind 广州期货研究中心 3839404142434445020,00040,00060,00080,000100,00010-2611-0511-1711-2912-0912-21上海碳排放权配额(SHEA):成交量（吨）上海碳排放权配额(SHEA):收盘价（元/吨，右轴）020406080100030,00060,00090,000120,00010-2611-0511-1711-2912-0912-21北京碳排放权(BEA):成交量（吨）北京碳排放权(BEA):收盘价（元/吨，右轴）010203040506070030,00060,00090,000120,000150,000180,00010-2611-0511-1711-2912-0912-21广东碳排放权配额(GDEA):成交量（吨）广东碳排放权配额(GDEA):收盘价（元/吨，右轴）2626272728282902004006008001,0001,20010-2611-0511-1711-2912-0912-21天津碳排放权(TJEA):成交量（吨）天津碳排放权(TJEA):收盘价（元/吨，右轴）0918273645090,000180,000270,000360,000450,00010-2611-0511-1711-2912-0912-21湖北碳排放权(HBEA):成交量（吨）湖北碳排放权(HBEA):收盘价（元/吨，右轴）0918273645010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00010-2611-0511-1711-2912-0912-21重庆碳排放权(CQEA):成交量（吨）重庆碳排放权(CQEA):收盘价（元/吨，右轴） 研究中心研究报告广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险