一周集萃-碳排放：天津碳试点市场成交活跃，欧盟碳价保持震荡走势

期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。天津碳试点市场成交活跃，欧盟碳价保持震荡走势一周集萃-碳排放2022年7月17日广州期货研究中心 行情回顾本周全国碳市场成交继续缩量，仅成交3万吨，成交均价57.26元/吨，环比微跌。试点市场本周成交量大幅上升，价格 方面，大部分试点市场碳价上涨，仅上海和重庆市场碳价下跌；7月初以来，欧盟碳价总体保持震荡，但碳价是经济活动的晴雨表，未来碳价或将一定程度上反映欧盟经济衰退的预期。逻辑观点总体看，国内碳市场在非履约期连续性较差，部门市场试点碳价极易受到参与资金的扰动，其价格变化可预测性并不高。7月份，国内经济活动或环比6月有一定回踩，但总体不改修复的态势；7月全国碳市场碳价或以震荡节奏为主。全球经济有面临衰退的风险，这对碳配额需求是偏负面因素，但碳配额供给端仍然偏紧，且进入到下半年后，欧洲地区能源紧缺问题是够能够解决尚存疑问。行情展望国内看，短期疫情形势变化是否再度主导市场交易还需观察，但对碳价的负面影响是客观存在的。但中期看，国内经济修复仍确定性较强，对碳价形成支撑。海外市场，全球经济衰退的预期下，需要关注欧盟地区能源的紧缺情况，碳价同时受到经济预期和能源供给两个因素的影响。投资建议广东碳市场碳配额仍可以逢波段低位买入做多。交易风险疫情形势不确定性导致碳价波动加剧要点：天津碳试点市场成交活跃，欧盟碳价保持震荡走势 目录CONTENTS三二欧盟碳市场行情分析碳市场最新动态一国内碳市场行情分析 第一部分国内碳市场行情分析 国内碳市场成交情况本周全国市场继续缩量，仅成交约3万吨，碳成交均价为57.34元/吨， 较上周微涨0.23%。试点市场本周显著放量，成交量和成交额均有较大幅度上升。市场成交主要由天津市场贡献，本周天津试点市场合计成交90.09万吨。大部分试点市场碳价走强，仅上海和重庆市场碳价有所走弱。目前，非履约期碳价受流动性影响，代表性不强。尤其是全国碳市场参与者结构单一，市场交易连续性较弱。数据来源：Wind广州期货研究中心碳市行情：非履约期，国内碳市场成交连续性较低指标本周上周环比变化率全国碳市场成交均价（元/吨）57.3457.210.23%成交量（吨）30024 140241 -78.59%成交额（元）1721661 8023360 -78.54%试点碳市场合计成交量（吨）1101418 265270 315.21%成交额（元）45558522 13328699 241.81% 碳市行情：非履约期，全国碳市场成交连续性较差26.53110.1414.023.00020406080100120上周成交量(万吨）本周成交量(万吨）地方市场全国市场1332.874555.85802.34172.1705001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000上周成交额(万元）本周成交额(万元）地方市场全国市场目前碳市场处于非履约期，全国碳市场成交极不稳定，本周共成交3.00万吨，成交金额172.17万元。试点市场成交有所放量，主要由天津市场贡献，本周共成交110.14万吨，成交金额为455.85万元。目前市场仍存在较为明显的履约期驱动现象，尤其是全国碳市场。部分试点市场由于参与者结构较为丰富，市场交易已具备一定的连续性，如广东碳市场。数据来源：Wind广州期货研究中心国内碳市场成交量整体表现国内碳市场成交额整体表现 碳市行情：CCER市场存量较少，总体活跃度不高CCER市场本周环比放量，全市场仅成交2.20万吨，环比上周大幅下滑。分地区看，上海和深圳市场仍是主要贡献市场，分别为1.2万吨和1.0万吨，上海市场近期CCER成交较为活跃。CCER项目审批目前仍未重启，市场存量有限。2.2011.6002468101214本周上周CCER成交量（万吨）1.01.20.00.00.00.00.00.01.510.10.00.00.00.00.00.0024681012深圳上海北京广东天津湖北重庆福建本周（万吨）上周（万吨）数据来源：试点市场网站及公众号广州期货研究中心国内CCER市场成交量环比变化试点市场CCER成交环比变化 试点市场碳配额成交量环比变化情况全国碳市场收盘价和成交量国内各细分市场成交情况试点市场碳配额成交均价环比变化情况碳市场行情：各细分碳市场配额成交表现0200,000400,000600,000800,0001,000,000深圳 上海 北京 广东 天津 湖北 重庆 福建上周成交量（吨）本周成交量（吨）0.0020.0040.0060.0080.00100.00深圳 上海 北京 广东 天津 湖北 重庆 福建上周成交均价（元/吨）本周成交均价（元/吨）555657585960610200,000400,000600,000800,00005-1605-2606-0706-1706-2907-11全国碳市场碳排放配额(CEA):成交量（吨）全国碳市场碳排放配额(CEA):收盘价（元/吨，右轴）深圳上海北京广东天津湖北福建全国0204060801001200200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,000成交均价（元/吨）成交量（吨）气泡大小代表成交金额（元）数据来源：Wind广州期货研究中心 深圳碳市场近期行情走势广东碳市场近期行情走势湖北碳市场近期行情走势北京碳市场近期行情走势碳市场行情：各细分碳市场配额成交表现01020304050020,00040,00060,00080,000100,00005-1605-2606-0706-1706-2907-11深圳碳排放权(SZA):成交量（吨）深圳碳排放权(SZA):收盘价（元/吨，右轴）0.0020.0040.0060.0080.00100.00420,00440,00460,00480,004100,004北京碳排放权(BEA):成交量（吨）北京碳排放权(BEA):收盘价（元/吨，右轴）757677787980810200,000400,000600,000800,00005-2406-0306-1506-2707-07广东碳排放权配额(GDEA):成交量（吨）广东碳排放权配额(GDEA):收盘价（元/吨，右轴）454647484950010,00020,00030,00040,00050,00005-2406-0306-1506-2707-07湖北碳排放权(HBEA):成交量（吨）湖北碳排放权(HBEA):收盘价（元/吨，右轴）数据来源：Wind广州期货研究中心 天津碳市场近期行情走势上海碳市场近期行情走势福建碳市场近期行情走势重庆碳市场近期行情走势碳市场行情：各细分碳市场配额成交表现0.0010.0020.0030.0040.0050.000100,000200,000300,000400,000500,000600,00005-1605-2305-3006-0606-1306-2006-2707-0407-11天津碳排放权(TJEA):成交量（吨）天津碳排放权(TJEA):收盘价（元/吨，右轴）363840424446050,000100,000150,00004-2205-0405-1605-2606-07重庆碳排放权(CQEA):成交量（吨）重庆碳排放权(CQEA):收盘价（元/吨，右轴）5254565860626401,0002,0003,0004,0005,0006,00005-1605-2606-0706-1706-2907-11上海碳排放权配额(SHEA):成交量（吨）上海碳排放权配额(SHEA):收盘价（元/吨，右轴）数据来源：Wind广州期货研究中心051015202530020,00040,00060,00080,00005-2406-0706-2107-05福建碳排放权(FJEA):成交量（吨）福建碳排放权(FJEA):收盘价（元/吨，右轴） 第二部分欧盟碳市场行情分析 现货成交量:欧盟排放配额(EUA):2021-2030（吨）期货持仓量(连续):欧盟排放配额(EUA)（吨）本周欧盟碳价有所企稳，自7月初以来整体处于震荡态势：美联储受通胀困扰，加息和缩表节奏加快，全球经济面临陷入衰退的风险。本质上，碳价的强弱与经济活动水平呈现出强相关性。若欧盟经济逐步滑向衰退，EUA价格或将继续偏弱。EUA期货成交价格（欧元/吨）及成交量（吨）海外碳市场行情：欧盟碳价高位震荡，未来或反映欧盟经济衰退预期70.0075.0080.0085.0090.0095.00010,000,00020,000,00030,000,00040,000,00005-2006-0106-1306-2307-0507-15期货成交量(连续):欧盟排放配额(EUA)（吨）期货结算价(连续):欧盟排放配额(EUA)（欧元/吨，右轴）620,000,000630,000,000640,000,000650,000,000660,000,000670,000,000680,000,0002022-05-172022-06-012022-06-162022-07-01期货持仓量(连续):欧盟排放配额(EUA)（吨）0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.002022-05-172022-06-012022-06-162022-07-01现货成交量:欧盟排放配额(EUA):2021-2030（吨）数据来源：Wind广州期货研究中心 第三部分碳市场最新动态 碳市场最新动态：7月13日，住建部、国家发改委等发布《城乡建设领域碳达峰实施方案》，提出2030年前，城乡建设领域碳排放达到峰值。城乡建设绿色低碳发展政策体系和体制机制基本建立；建筑节能、垃圾资源化利用等水平大幅提高，能源资源利用效率达到国际先进水平。7月13日，广东省发布《关于广东省发展绿色金融支持碳达峰行动实施方案的通知》，提出力争到2025年，与碳达峰相适应的绿色金融服务体系基本建立，重点领域绿色金融标准基本完善，风险控制体系不断健全。全省设立绿色专营机构40家，绿色贷款余额增速不低于各项贷款余额增速，直接融资规模稳步扩大，信用类绿色债券和绿色金融债发行规模较2020年翻两番 。7月13日，上海市发布《上海市瞄准新赛道促进绿色低碳产业发展行动方案（2022—2025年）》，提出到2025年，绿色低碳产业规模突破5000亿元，基本形成2个千亿、5个百亿、若干个十亿级产业集群发展格局。7月16日，在2022中国国际碳交易大会上，《企业碳资信评价规范》落地，企业碳资信评价体系采用“业务-资产”二元划分架构，遵循四层推进逻辑。在全球碳中和背景下，通过将宏观风险、区域风险、行业风险与企业地位分析相结合，形成企业的业务状况意见。通过分析企业的碳资产和非碳资产，形成企业的资产状况意见。通过确定各大行业的评价主题及相应指标，构建评价指标体系。 本报告由广州期货股份有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格，本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司以及雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归本公司所有，本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告的全部或部分内容，不得再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如引用、刊发，须注明出处为广州期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！投资咨询业务资格：