铁矿石周报：利多因素发酵，矿价表现偏强
铁矿石周报 利多因素发酵，矿价表现偏强 期货研究报告 核心观点 铁矿石期现价格强势上涨，主力合约录得5.12%周涨幅，量增仓缩，均线指标转向多头排列，基差弱稳运行。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产受限，矿石终端消耗持续回落，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双大降，多因两会期间环保限产所致，后续将逐步恢复，但钢厂盈利状况未好转，矿石需求改善力度受限。与此同时，国内港口铁矿石到货量回升，而海外矿商发运高位回落，持续性不强，按船期推算后续到货趋稳，而内矿供应持续恢复，矿石供应稳中有升。总之，受运输成本上行支撑以及BHP品种受限带来流动性问题，矿价近期表现偏强，但供稳需弱局面下矿市基本面弱稳运行，上行驱动有待跟踪，后续走势谨慎乐观，关注钢价表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货持续上涨.............................................................41.2期价强势上涨，基差弱稳运行...............................................52铁矿石基本面弱稳运行........................................................62.1铁矿石供应稳中有升.......................................................62.2铁矿石需求表现偏弱......................................................82.3铁矿石库存高位趋稳.....................................................102.4进口利润持续收缩.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 47港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31国内矿山铁精粉库存........................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货持续上涨 利多因素发酵，期价强势带动现货价格持续上涨。铁矿石现货价格指数中的澳粉、巴粉周环比分别上涨5.72%、5.28%；青岛港主流现货品种价格则是录得27-54元不等涨幅，其中青岛港PB粉收于798元/吨，周涨幅为4.45%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 1.2期价强势上涨，基差弱稳运行 运输成本抬升叠加品种结构性矛盾，利多因素发酵支撑铁矿石期价强势上涨，主力合约录得5.12%周涨幅，均线指标转向多头排列。与此同时，铁矿石期现价格共振上行，且两者涨幅相近，基差弱稳运行。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石基本面弱稳运行 2.1铁矿石供应稳中有升 港口铁矿石到货大幅回升。47港到货量为2697.50万吨，环比增467.50万 吨 ，其 中澳 矿到 货环 比增314.40万吨 至1789.80万 吨； 巴 西矿 到货 量 为500.80万吨，环比增110.00万吨；非澳巴矿到货量环比增43.10万吨至406.90万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 铁矿石发运高位回落。全球铁矿石发运量为2897.80万吨，环比减442.94万吨；其中澳矿发运量为1753.17万吨，环比减195.26万吨；巴西矿发运量为588.98万吨，环比减153.27万吨；其它地区发运量为555.65万吨，环比减94.41万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运多数延续回落态势。四大矿商发运总量为1869.79万吨，环比减239.73万吨，其中VALE发运环比减145.74万吨至387.07万吨；澳洲矿商发运减量为主，RIO、BHP发运环比分别减33.65、69.63万吨，FMG发运微增9.29万吨，澳洲矿商发往中国量下降，而发运比例多数回升。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产恢复，内矿供应持续回升。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为62.39%，环比增1.59%，铁精粉日均产量为39.39万吨，环比增1.00万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2铁矿石需求表现偏弱 钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续回落。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为221.20万吨，环比减6.39万吨；进口矿日耗为2
