铁矿石周报：利多因素发酵，矿价偏强震荡

铁矿石周报 利多因素发酵，矿价偏强震荡 核心观点： 铁矿石期现价格延偏强运行，主力合约录得3.71%周涨幅，量仓收缩，主力合约在移仓换月，均线指标转为多头排列，基差有所走弱。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局迎来变化，钢厂生产趋弱，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，且降幅不大，矿石需求开始高位回落，前期支撑矿价主逻辑迎来变化，关注后续降幅情况。与此同时，国内港口铁矿石到货再度回落，但海外矿商发运则是有所回升，按船期推算国内港口到货量弱稳运行，相应的国内矿山生产相对积极，预计矿石供应维持相对平稳。目前来看，铁矿石需求开始回落，而供应高位趋稳，叠加库高存格局，矿石基本面并无改善，矿价仍易承压，相对利好还是政策预期以及人民币贬值支撑，多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行态势，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货偏强运行.............................................................41.2期价震荡上行，基差持续走弱...............................................52铁矿石供需格局迎变化........................................................62.1矿石供应趋稳............................................................62.2矿石需求走弱............................................................82.3矿石库存维持高位........................................................102.4进口利润收缩...........................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 45港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31 45国内矿山铁精粉库存......................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货偏强运行 政策预期再度发酵，叠加供应端扰动，铁矿石现货价格延续偏强运行。普氏指数收于104.40美元/吨，周环比上涨3.16%；青岛港主流现货品种则是录得15-32元不等涨幅，其中青岛港PB粉收于785元/吨，周涨幅为3.02%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价震荡上行，基差持续走弱 利多因素发酵，高弹性矿价延续震荡上行，铁矿石主力合约录得3.71%周涨幅，均线指标转为多头排列。与此同时，铁矿石期现价格均有所走强，且期货涨幅更大，基差持续走弱。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石供需格局迎变化 2.1矿石供应趋稳 港口铁矿石到货回落。47港到货量为2475.50万吨，环比减430.40万吨，其中澳矿到货环比减40.20万吨至1633.40万吨；巴西矿到货量为623.80万吨，环比减218.90万吨；非澳巴矿到货量环比减171.30万吨至218.30万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 矿商发运有所回升。全球19港发运量为3093.60万吨，环比增82.70万吨；其中澳矿发货量为1748.00万吨，环比增25.40万吨；巴西矿发运量为799.60万吨，环比减36.60万吨；其它地区发运量为546.00万吨，环比增93.90万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运减量为主。四大矿商发运总量为2066.85万吨，环比减89.65万吨，其中VALE发运环比减99.70万吨至551.02万吨；澳洲矿商发运减量为主，BHP、FMG发运环比减72.52、44.80万吨，RIO发运环比增127.36万吨，其中澳洲矿商发往中国量和比例均减量为主。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产趋弱，内矿供应持续收缩。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为64.61%，环比减0.91%，铁精粉日均产量为40.76万吨，环比减0.58万吨，高位持续回落。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2矿石需求走弱 钢厂盈利收缩，生产持续趋弱，矿石终端消耗高位回落。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为233.87万吨，环比减1.93万吨；进口矿日耗