铁矿石周报：乐观情绪发酵，矿价偏强运行

核心观点

铁矿石期现共振上行，主力合约录得2.23%周涨幅，量增仓缩，均线指标转为多头排列，基差小幅走强。市场情绪回暖，政策利好预期发酵，支撑矿价短期偏强运行。

供需格局分析

• 供应端：港口到货显著回落，47港到货量环比减359.40万吨；海外矿商发运环比减149.10万吨，主流矿商发运均下降；国内矿山生产趋弱，内矿供应收缩。
• 需求端：钢厂临检增多，矿石终端消耗有所回落，247家钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降；进口矿用量比例持续回升，烧结矿中平均使用进口矿配比为87.11%。
• 库存端：港口矿石库存小幅累库，总量环比增5.67万吨；钢厂厂内库存小幅累库，库消比为29.65天；国内矿山库存小幅去化。

关键数据

• 普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）收于95.70美元/吨，周环比上涨1.38%。
• 青岛港主流现货品种录得4-19元不等涨幅，PB粉收于725元/吨，周涨幅为2.40%。
• 47港铁矿石到货量为2413.50万吨，环比减359.40万吨。
• 全球19港发运量为3357.60万吨，环比减149.10万吨。
• 247家钢厂日均铁水产量为240.85万吨，环比减1.44万吨。
• 247家钢厂进口矿日耗为300.81万吨，环比减0.44万吨。
• 全国47个港口进口铁矿库存总量14485.90万吨，环比增加5.67万吨。
• 钢联247家钢厂进口铁矿石库存总量8918.57万吨，环比增71.10万吨。

研究结论

铁矿石供需两端均有所走弱，基本面再度走弱，矿价相对承压。但近期政策利好预期发酵，且黑色产业矛盾有限，乐观情绪支撑下矿价短期维持偏强运行态势。重点关注矿商发运降幅情况和后续库存变化。