铁矿石周报：乐观情绪未退，矿价偏强运行

铁矿石周报 乐观情绪未退，矿价偏强运行 期货研究报告 核心观点 铁矿石期现价格强势运行，主力合约录得2.32%周涨幅，量缩仓增，均线指标维持多头排列，基差持续走弱。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产平稳，矿石终端消耗趋稳，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗增减互现，整体变化不大，继续位于年内相对高位，且钢厂盈利状况持续改善，刚需良好给予矿价支撑，需注意的是钢市产业矛盾未解，淡季存走弱预期，关注后续变化。与此同时，港口到货环比增加，且矿商发运高位攀升，海外矿石供应积极，即便内矿供应趋弱，整体矿石供应维持高位。总之，市场情绪偏暖，且钢厂盈利良好，支撑矿价高位偏强运行，但矿石供应维持高位，而需求有所趋弱，矿市基本面表现弱稳，高估值矿价上行驱动存疑，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货偏强运行.............................................................41.2期价强势上行，基差持续走弱...............................................52铁矿石基本面弱稳运行........................................................62.1铁矿石供应维持高位.......................................................62.2铁矿石需求弱稳运行......................................................82.3铁矿石库存有所去化.....................................................102.4进口利润多数回升.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 47港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31国内矿山铁精粉库存........................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货偏强运行 黑色金属市场情绪偏暖，铁矿石现货价格延续偏强运行。铁矿石现货价格指数中的澳粉、巴粉周环比分别上涨2.32%、2.49%；青岛港主流现货品种持续上涨，其中青岛港PB粉收于795元/吨，周环比上涨1.95%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 1.2期价强势上行，基差持续走弱 矿石供需格局弱稳运行，但节后黑色金属情绪偏暖，铁矿石期价强势上行，主力合约录得2.32%周涨幅，均线指标维持多头排列。与此同时，铁矿石期现价格均上涨，且期货涨幅略大，基差持续走弱。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石基本面弱稳运行 2.1铁矿石供应维持高位 港 口 铁 矿 石到 货持 续回 升。国 内47港 到 货 量 为2580.60万 吨 ， 环 比增215.00万吨，其中澳矿到货环比增205.30万吨至1634.20万吨；巴西矿到货量为496.80万吨，环比降42.70万吨；非澳巴矿到货量环比增52.40万吨至449.60万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 矿商发运高位攀升。全球铁矿石发运量为3348.73万吨，环比增98.66万吨；其中澳矿发运量为1865.90万吨，环比降43.60万吨；巴西矿发运量为885.98万吨，环比增202.05万吨；其它地区发运量为596.86万吨，环比降59.79万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运减量为主。四大矿商发运总量为2093.83万吨，环比降18.63万吨，其中VALE发运环比增178.02万吨至617.40万吨；澳洲矿商发运均有所回落，RIO、BHP、FMG发运环比分别减79.06、80.80、36.79万吨，澳洲矿商发往中国量和发运比例多数减量。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产趋弱，内矿供应持续收缩。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为63.35%，环比降0.54%，铁精粉日均产量为40.00万吨，环比降0.34万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2铁矿石需求弱稳运行 钢厂生产平稳，矿石终端消耗弱稳运行。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为238.91万吨，环比微增0.01万吨；进口矿日耗为294.24万吨，环比降0.59万吨，矿石需求表现弱稳，关注后续变化。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研