铁矿石周报：短期利多发酵，矿价高位震荡

铁矿石周报 短期利多发酵，矿价高位震荡 期货研究报告 核心观点 铁矿石期现价格持续上行，主力合约录得1.08%周涨幅，量仓收缩，均线指标持续纠缠，基差弱稳运行。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局延续偏弱运行，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续下行，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，且钢厂盈利状况未改善，叠加限产扰动，矿石需求将延续走弱态势，易拖累矿价。与此同时，国内港口矿石到货大幅增加，海外矿商发运虽有所回落，但依旧位于年内高位，海外矿石供应积极，而内矿生产趋稳，矿石供应居高不下。总之，短期利多发酵支撑矿价震荡走高，但矿石需求在走弱，而供应维持高位，矿市基本面表现偏弱，上行驱动不强，一旦市场运行逻辑重回产业端，届时矿价或呈弱势，关注钢材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货小幅上行.............................................................41.2期价高位震荡，基差弱稳运行...............................................52铁矿石基本面表现偏弱........................................................62.1矿石供应维持高位.........................................................62.2矿石需求持续走弱........................................................82.3矿石库存高位运行.......................................................102.4进口利润有所改善.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 47港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31国内矿山铁精粉库存........................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货小幅上行 铁矿石供需格局变化不大，市场情绪回暖，现货延续上行态势。普氏指数收于106.00美元/吨，周环比上涨1.15%；青岛港主流现货品种涨跌互现，其中青岛港PB粉收于794元/吨，周涨幅为0.76%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价高位震荡，基差弱稳运行 市场情绪回暖，而供需格局变化不大，铁矿石期价高位震荡，主力合约录得1.08%周涨幅，均线指标转持续纠缠。与此同时，铁矿石期现价格均有所上涨，且期货走势略强，基差延续弱稳运行。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石基本面表现偏弱 2.1矿石供应维持高位 港口铁矿石到货大幅增加。47港到货量为2939.50万吨，环比增569.50万 吨 ，其 中澳 矿到 货环 比增325.30万吨 至1894.10万 吨； 巴 西矿 到货 量 为696.20万吨，环比增165.80万吨；非澳巴矿到货量环比增78.50万吨至349.20万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 海外矿商发运高位回落。全球铁矿石发运量为3278.40万吨，环比减237.98万吨；其中澳矿发货量为1839.60万吨，环比减210.85万吨；巴西矿发运量为797.80万吨，环比减60.43万吨；其它地区发运量为641.00万吨，环比增33.30万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主 流 矿 商 发 运均 有 所 减量。四 大 矿 商 发 运 总 量 为2119.55万 吨 ， 环 比减224.78万吨，其中VALE发运环比减125.42万吨至546.19万吨；澳洲矿商发运小幅回落，RIO、BHP、FMG发运环比分别减6.50、76.68、16.18万吨，澳洲矿商发往中国量和发运比例均有所下降。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产趋稳，内矿供应小幅收缩。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为63.51%，环比减0.29%，铁精粉日均产量为40.10万吨，环比减0.18万吨。 2.2矿石需求持续走弱 钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续回落。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为234.68万吨，环比减1.60万吨；进口矿日耗为289.43万吨，环比减2.25万吨，矿石需求表现偏弱。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 进 口