地缘冲突提振生物燃料 豆类油脂延续震荡偏强

发布时间：2026-03-16 09:31:45作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 3月13日，棕榈油期货主力合约收涨0.62%至9768.0元。 持仓量变化 3月13日收盘，棕榈油期货持仓量：+1640手至340134手。 背景分析 尽管国际能源署提出释放创纪录的原油储备，不过美国与伊朗冲突不断升级，使市场担忧能源供应可能受到严重冲击，偏强的原油强化掺混生物柴油吸引力，印尼政府也因此正在重新评估搁置的B50计划，再加上美环保署拟于3月底前敲定新生物燃料混合量强制令，共同提振生物燃料行业需求前景。 后市展望 国内大豆供应充裕，油厂开机率回升，三大油脂供应充裕，而现货交投清淡，预计油脂在外盘的提振下短期震荡偏多，关注中东冲突导致的原油波动、马棕油产销及南美大豆产区天气。 研报正文研报正文 【棕榈油】 尽管国际能源署提出释放创纪录的原油储备，不过美国与伊朗冲突不断升级，使市场担忧能源供应可能受到严重冲击，偏强的原油强化掺混生物柴油吸引力，印尼政府也因此正在重新评估搁置的B50计划，再加上美环保署拟于3月底前敲定新生物燃料混合量强制令，共同提振生物燃料行业需求前景。 MPOB数据显示，马棕油出口表现疲软，拖累去库速度，马棕油库存降至270万吨，略高于市场预期。国内大豆供应充裕，油厂开机率回升，三大油脂供应充裕，而现货交投清淡，预计油脂在外盘的提振下短期震荡偏多，关注中东冲突导致的原油波动、马棕油产销及南美大豆产区天气。 【豆粕】 USDA报告维持对美豆期末供应前景的预测不变，略微下调了全球供应展望供需，报告中性。中东地缘冲突升级提振生物燃料属性强化大豆需求和海运成本上升，进而推高进口大豆成本。巴西大豆丰产在望，阿根廷大豆气候趋缓、产量稳中有撑，都限制美豆上涨高度。 国内油厂开机率回升，豆粕库存供应充裕，需求受生猪淡季拖累，短期难以形成有效提振，预计豆粕在外盘的提振下短期震荡偏多。关注中东冲突，国内大豆到港、南美大豆最终产量与美豆新作种植面积等。 【生猪】 全国生猪交易均重延续上涨态势。全国生猪平均交易体重为125.40公斤，环比上涨0.19%。院校陆续开学，生猪屠宰量提升，但下游需求的增量并未达到预期水平，大猪需求相较于节前显著降低。生猪交易均重受到出栏均重上升的影响而保持涨势。东北部分地区，规模场降价明显，价格优势超过散户，屠企加大了对规模场标猪的采购力度，导致收购均重小幅下降，从而带动这些区域交易均重略有走低。 整体来看，市场消化速度未达预期，加上大猪需求减少，导致大猪的消化压力进一步加大，肥标价差出现倒挂的区域可能会增加，大猪存在集中出栏的可能性。预计下周生猪交易均重或将继续小幅上涨。 需求：本周国内生猪重点屠宰企业开工率呈现环比上涨趋势，周内平均开工率达到29.00%，较上周提升了2.91个百分点。学校开学和元宵节的提振使下游备货需求略有增加，带动了屠宰企业订单的小幅增长，支撑了开工率的上涨。虽然生猪供应有增加预期，但需求端难以提供有力支撑，预计屠宰企业的猪肉订单增幅有限，下周屠宰企业开工率或仅微幅上涨。 利润：自繁自养理论盈利和仔猪育肥盈利均下滑，全国自繁自养盈利平均为-168.85元/头，环比降18.33元/头。仔猪育肥盈利平均为-191.02元/头，环比降9.41元/头。宏观面美以与伊朗突发战争推高国际油价，或带动饲料原料价格上行，关注地缘冲突是否持续升级。预计短期内生猪价格维持震荡偏强走势。 关联品种关联品种豆粕棕榈油生猪所属公司：新世纪期货