生物燃料政策向好带动 豆类油脂震荡偏强

生物燃料政策向好带动豆类油脂震荡偏强

豆粕

• USDA月度报告：美豆产量预估下调，但年末库存上调幅度超预期，报告偏空。美豆作物生长良好，作物评级上升，但生物燃料政策向好带动压榨消费预期，对美豆期价支撑仍在。
• 国内市场：7月进口大豆到港量预计约1000万吨，油厂开机率维持高位，部分地区油厂豆粕面临胀库压力，油厂催提货现象增加。油厂豆粕提货量持续高位，饲料企业物理库存天数回升。
• 后市展望：预计豆粕在成本及美豆出口预期提振下短期或宽幅震荡，关注美豆天气、大豆到港情况。

棕榈油

• MPOB数据：6月马棕产量环比减少4.5%，库存环比增加2.41%，为连续第四个月增长，原因是出口意外下降。
• 国际市场：国际原油期货走低，马棕榈油出口下滑，美生物柴油生产活动增强，支撑豆油需求。印尼B40政策悬而未决。
• 国内市场：南美大豆巨量到港及油厂高压榨导致国内豆油库存加速攀升，棕油库存回升，菜油延续去库但同比库存压力仍高，三大油脂库存持续攀升。
• 后市展望：供应充裕需求淡季，但受益于生物柴油预期抬升，油脂震荡偏强，棕油因产地减产支撑或相对更强，关注美豆产区天气及马棕油产销。

生猪

• 供应端：上周全国生猪交易均重降至124.91公斤，较上周微降0.18%，整体以下降为主。气温升高导致增重速度放缓，屠宰企业加大低价标猪采购力度，部分地区大型养殖场压栏增重。
• 后市展望：养殖端可能继续减重，屠宰企业仍将重点采购标猪，预计多数地区生猪交易均重仍有下行空间，但或将延续小幅微跌态势。
• 需求端：上周全国重点屠宰企业生猪结算均价小幅攀升至15.55元/公斤，环比微涨0.98%，但结算价呈现震荡下行态势。屠宰企业压价收购导致价格自高位回落，开工率降至31.97%，环比下降0.97个百分点。
• 后市展望：生猪供应持续增加而高温天气继续制约消费需求，预计屠宰企业开工率或将维持小幅下降趋势，未来一周生猪周均价或环比下降。