计算机周观点第36期：OpenClaw生态：加速扩张, 模型与算力协同升级

计算机《英伟达GT C前瞻：聚焦Rubin落地、Feynman前瞻与基础设施重构》2026.03.11计算机《算电协同引领新基建，能源IT景气度提升》2026.03.09计算机《计算机周观点第35期：大模型竞逐规模化能力，政策深化“人工智能十”行动》2026.03.08计算机《AI开花、科技自立》2026.03.06计算机《2025年计算机业绩快报总结：业绩正向占比过半，但结构呈现明显分化》2026.03.03 本报告导读： 本周，OpenClaw生态持续扩张，GPT-5.4发布并强化Agent能力，AWE 2026上GPU、光互连超节点及太空算力芯片集中亮相。 投资要点： “龙虾”生态快速扩张：部署门槛持续下探、入口竞争明显升温，安全治理同步强化。OpenRouter数据显示，截至3月13日，OpenClaw近30日调用量约10.2万亿Token，当前覆盖344个模型；国内厂商围绕部署与入口密集布局，智谱推出AutoClaw，实现一键安装、飞书接入和模型热插拔，阶跃星辰上线StepClaw并提供5万个首批免费名额及5000万Token，百度、阿里、腾讯、京东等大厂围绕零部署、手机端、多端接入及云桌面等方向密集布局，智能体入口竞争显著提速；海外方面，英伟达将在GTC现场举办“搭建龙虾”活动，进一步强化开发者生态热度。与此同时，监管侧对相关风险提示明显升温，工信部网络安全威胁和漏洞信息共享平台提出“六要六不要”建议，国家互联网应急中心亦就提示词注入、误操作、插件投毒和漏洞利用等风险发出提醒，龙虾产业正从单纯“出圈”走向“生态扩张与安全边界并行重塑”阶段。OpenAI发布GPT-5.4，模型能力进一步迈向“大一统”。GPT-5.4首 次在单一模型中整合推理、编程、计算机原生交互、深度网页搜索及百万级Token上下文，并同步上线ChatGPT、API及Codex；其中，原生Computer Use能力尤为关键，在WebArena、Online-Mind2Web和OSWorld-Verified等测试中分别取得67.3%、92.8%和75.0%的成功率。同时，GPT-5.4吸收GPT-5.3-Codex能力，SWE-Bench Pro成绩达57.7%；知识工作方面，GDPval综合得分83.0%，投行建模与PPT生成等办公任务表现亦优于GPT-5.2。更重要的是，OpenAI通过Tool Search等机制将同等准确率下的Token使用量降低47%，并将事实错误率降低33%，正加速向真实工作场景落地。AWE 2026成为国产芯片新品密集首发的重要窗口，产业链正加速 向算力基础设施与前沿场景延伸。展会期间，砺算科技发布LX系列专业卡及7G100消费卡，国产GPU切入专业与消费两端；曦智科技牵头发布国内首个光互连光交换技术GPU超节点产品“光跃超节点128”商用版，以硅光OCS芯片连接128个壁砺166L液冷GP U模组；追觅孵化的芯际穿越发布“天穹”系列泛机器人SoC并推进“瑶台”系列太空算力盒在轨验证。与此同时，聆思科技 推 出HomeClaw全屋智能算力中心，海尔、海信、格力等终端厂商亦集中展示自研芯片成果，终端品牌跨界造芯进一步提速。风险提示：技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。 本公司是本报告所述海光信息(688041),金山办公(688111)的做市券商。本报告系本公司分析师根据海光信息(688041),金山办公(688111)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号 电话（021）38676666