计算机周观点第16期：DeepSeekV3.1发布，“制程突围”转向“生态协同”
计算机《计算机周观点第15期：2025世界机器人大会圆满落幕，具身智能持续催化》2025.08.18计算机《计算机周观点第14期：GPT5发布，成本大幅下降，长期利好AI应用》2025.08.10计算机《数智转型AI渗透，券商金融科技竞赛进行中》2025.08.03计算机《计算机2025年8月研究观点:国常会通过“人工智能十”政策，AI应用迎顶层驱动》2025.08.03计算机《上海新政加码AI应用支持：6亿算力券、3亿模型券、1亿语料券》2025.08.01 本报告导读： DeepSeek推出V3.1模型指向下一代国产芯片设计；港交所正审慎研究24小时交易机制和T+1结算机制；三款集中式数据库产品通过安全可靠测评，看好AI应用落地持续加速。 投资要点： 8月21日，DeepSeek正式推出V3.1模型，“UE8M0”创新指向下一代国产算力标准。此次模型升级主要有三，一是V3.1采用混合推理架构，同时支持思考与非思考模式；二是更高的思考效率:相比R1-0528，V3.1-Think能在更短时间内给出答案;三是更强的Agent能力:通过Post-Training优化，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。最重要的是V3.1-Think使用了创新的“UE8M0”，官微表示，UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计，它专为矩阵乘法等AI核心运算优化设计，在国产芯片上实现硬件级适配，这是实现算力自主的重要机遇，是构建自主可控AI生态的关键支点，随着国产芯片对FP8的全面支持和完善，中国有望在AI算力领域形成硬件、软件、应用协同发展的良性生态。港交所将审慎研究24小时交易机制和T+1结算机制。陈翊庭表示， 港交所正积极与市场参与者就缩短现货市场结算周期进行探讨，港交所的技术系统在今年年底前将可以支持T+1结算周期，但市场何时实行T+1结算需要征求多方市场参与者意见。港交所研究延长交易时间与推进T+1结算机制，是其应对全球交易所竞争、提升市场效率与吸引力的关键举措。延长交易时间旨在顺应“全天候交易”的国际趋势（如纳斯达克拟推24小时交易），避免因“时间错配”导致资本流失；缩短结算周期至T+1将提升资金使用效率、降低交易风险，并为延长交易时间提供制度支撑。港交所明确“不吝啬资本开支”升级基础设施，其落地将利好金融IT领域，包括炒股软件与证券IT系统供应商，因其需适配更复杂的交易环境与更快的结算需求。8月22日，中国信息安全测评中心发布了数据库安全可靠测评结果 公告（2025年第2号）。根据公告，集中式数据库中共有三款产品通过测评，分别是隶属中移（苏州）软件技术有限公司的大云海山数据库、天津神舟通用数据技术有限公司的神通数据库管理系统和深圳计算科学研究院的崖山数据库管理系统，自发布之日起有效期三年。相较于2024年第2号测评结果，此次测评并未展示分布式数据库的名录，集中式数据库的数量也从6家降至3家，这表示信创数据库准入壁垒有所提升，我们认为，在以高标准、高质量、高可靠性为核心导向的测评标准下，入围产品的优势将更加明显，市场份额将进一步向少数头部厂商集中。风险提示：技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 本公司是本报告所述金山办公(688111)的做市券商。本报告系本公司分析师根据金山办公(688111)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号
