计算机周观点第40期：算力与大模型涨价潮，前沿模型加速底层生态整合
计算机《培育数据付费市场共识，探索Token交易价值体系》2026.04.17计算机《计算机周观点第39期：Anthropic首超OpenAI，智谱开源登顶、大厂密集布局》2026.04.13计算机《计算机周观点第38期：AI产业动态密集涌现，ARM造芯重塑算力格局》2026.04.06计算机《计算机2026年4月研究观点：全球AI赛道洗牌中，国内应用到算力全链扩张》2026.03.29计算机《计算机周观点第37期：大模型进入可执行Agent时代，入口与算力侧同步演进》2026.03.22 本报告导读： 本周，发改委加码"AI+"基建，中外巨头齐掀算力与大模型涨价潮，DeepSeek首启融资推进V4国产硬件迁移与底层重构，Anthropic发布Opus 4.7模型，加速全栈转型并对第三方应用形成生态挤压。 投资要点： 国家发改委加码“人工智能+”基建投资，算力涨价潮席卷中外巨头，AI产业步入底层建设与算力价值重估的新周期。本周国家发改委明确，今年将重点在“人工智能+”基础设施等领域开展一系列扩大有效投资行动，并在中央投资项目中全面开展“软建设”，发挥国家创投引导基金作用带动社会资本支持新兴产业；与此同时，阿里云短短四天连发三条涨价公告，百炼大模型单元提价2%-5%、DDoS高防资费上调50%、DataWorks API取消无限制免费调用转为按量付费；海外巨头Anthropic也将Claude企业级订阅从最高200美元转为“按实际算力消耗+20美元固定缴纳”计费，致重度用户成本翻倍甚至三倍暴涨，叠加B端H100租赁合约价较此前低点飙升近40%，全球算力荒加剧。两条线索指向同一事实：算力商业模式已开始从单纯的“卖裸算力”向“卖Token”跨越，掌握稀缺高端算力并具备涨价溢价权，才是当前AI企业竞相争夺的核心战略资源与新赛点。 DeepSeek首启融资推进V4硬件迁移，底层Mega MoE挑战算力极限，AI竞争步入生态独立与软硬重构期。本周，打破“不融资”铁律的DeepSeek寻求百亿美元估值下3亿美元融资，核心目的是助推万亿参数、原生多模态的V4模型彻底脱离英伟达，全面迁移至华为CANN架构；与此同时，其底层基础设施DeepGEMM悄然更新Mega MoE，将破碎的计算流程熔铸为单一Mega-kernel以实现计算与通信同步，并采用FP8×FP4精度压榨效率极限。这两大动作指向同一事实：前沿AI之战正向底层延伸，摆脱硬件路径依赖与实现基建极致优化已成为决胜新赛点。 Anthropic发布旗舰模型Claude Opus 4.7并加速向全栈AI应用生态演进。本周Anthropic推出Opus 4.7版本，在高级软件工程与金融分析代理测试中取得全球最高分，视觉识别边长达2576像素并升级全新分词器。同时，即将更新的Claude Code引入跨代码仓库统一界面，标志着公司正从底层API算力批发向高利润解决方案转型，成功依托模型能力的不对称优势，对Cursor等第三方应用层工具完成了深度的生态挤压。风险提示：技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 本公司是本报告所述海光信息(688041)的做市券商。本报告系本公司分析师根据海光信息(688041)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 电话（021）38676666 地址上海市黄浦区中山南路888号
