海外科技行业2025年第40期：人工智能生态全面加速，算力与应用共振

——海外科技行业2025年第40期 海外科技《新算力、新硬件、新应用，OpenAI推动AI产业链狂奔》2025.10.19海外科技《AI平台化提速，OpenAI引领算力与生态双轮驱动》2025.10.12海外科技《AI技术落地提速，加速融入产品生态》2025.09.28海外科技《AI技术加速落地，生态竞合持续升温》2025.09.20海外科技《AI基建持续投入、推理芯片迭代，算力仍是主旋律》2025.09.14 本报告导读： 特斯拉业绩承压聚焦AI转型，奈飞多元业务巩固增长动能，英特尔扭亏提振市场信心，字节快手加码生成式AI，华为阿里加速智能生态布局。 投资要点： 字节跳动Seed团队发布3D生成大模型Seed3D 1.0，大幅提升3D生成精度与仿真能力。该模型实现从单张图像到高质量仿真级3D模型的端到端生成。模型基于创新的Diffusion Transformer架构，通过大规模数据训练，可生成包含精细几何、真实纹理和基于物理渲染（PBR）材质的完整3D模型，并可无缝导入Isaac Sim等仿真引擎支持具身智能训练。评测结果显示，1.5B参数的Seed3D 1.0在几何精度与纹理还原方面均超过业界3B参数模型Hunyuan3D-2.1，在细节保持、结构完整性和视觉清晰度上达到SOTA水平。Seed3D 1.0不仅支持单一物体的仿真级3D生成，还可通过分步策略构建完整3D场景，为世界模拟器提供高质量内容支撑。团队未来将引入多模态大语言模型（MLLM），以进一步提升3D生成的精度、泛化性与鲁棒性。 特斯拉25Q3增收不增利，转型布局进入关键阶段。特斯拉25Q3实现营收281亿美元，同比+12%，创历史新高；净利润17.7亿美元，同比-29%，低于市场预期；经调整后每股收益0.50美元，不及预期的0.54美元，盘后股价一度下跌近5%。营收增长主要受美国电动车购车热潮推动，第三季度汽车业务收入达212亿美元，同比+ 6%，但毛利率降至15.4%。利润下滑主要因售价下调及AI与研发支出上升约50%。能源发电与储能业务表现强劲，收入同比+44%至34.2亿美元。特斯拉预计将在2026年量产Cybercab自动驾驶出租车、Semi电动卡车与Megapack 3储能系统，并建设人形机器人Optimus首代生产线。马斯克表示，Optimus 3代预计于2026Q1发布，Robotaxi服务将于2025年底前覆盖8–10个城市，并在奥斯汀实现全无人化自动驾驶运营。 奈飞25Q3短期利润承压，多元动能巩固长期增长。奈飞25Q3营收115.1亿美元，同比+17.2%；净利润25.5亿美元，同比+7.8%，受会员规模扩大与定价提升带动；利润率短期承压主要因一次性税务计提。广告业务持续扩张，已覆盖12个市场，自研Netflix Ads Suite预计2025年广告收入翻倍，AI技术被用于广告创意生成与内容制作提效。内容端强化IP生态布局，通过原创影片、虚拟组合等合作拓展授权与零售渠道，持续释放内容商业价值，形成长期增长的多元驱动体系。 风险提示：地缘政治风险；AI技术发展未及预期；消费复苏未及预期；行业竞争风险；政策监管风险。 目录 1.周观点..............................................................................................................32.一周行情回顾..................................................................................................33.一周AI行业要闻............................................................................................64.投资建议..........................................................................................................85.风险提示..........................................................................................................9 1.周观点 字节跳动Seed团队发布3D生成大模型Seed3D 1.0，大幅提升3D生成精度与仿真能力。该模型实现从单张图像到高质量仿真级3D模型的端到端生成。模型基于创新的Diffusion Transformer架构，通过大规模数据训练，可生成包含精细几何、真实纹理和基于物理渲染（PBR）材质的完整3D模型，并可无缝导入Isaac Sim等仿真引擎支持具身智能训练。评测结果显示，1.5B参数的Seed3D 1.0在几何精度与纹理还原方面均超过业界3B参数模型Hunyuan3D-2.1，在细节保持、结构完整性和视觉清晰度上达到SOTA水平。Seed3D 1.0不仅支持单一物体的仿真级3D生成，还可通过分步策略构建完整3D场景，为世界模拟器提供高质量内容支撑。团队未来将引入多模态大语言模型（MLLM），以进一步提升3D生成的精度、泛化性与鲁棒性。 特斯拉25Q3增收不增利，转型布局进入关键阶段。特斯拉25Q3实现营收281亿美元，同比+12%，创历史新高；净利润17.7亿美元，同比-29%，低于市场预期；经调整后每股收益0.50美元，不及预期的0.54美元，盘后股价一度下跌近5%。营收增长主要受美国电动车购车热潮推动，第三季度汽车业务收入达212亿美元，同比+ 6%，但毛利率降至15.4%。利润下滑主要因售价下调及AI与研发支出上升约50%。能源发电与储能业务表现强劲，收入同比+44%至34.2亿美元。特斯拉预计将在2026年量产Cybercab自动驾驶出租车、Semi电动卡车与Megapack 3储能系统，并建设人形机器人Optimus首代生产线。马斯克表示，Optimus 3代预计于2026Q1发布，Robotaxi服务将于2025年底前覆盖8–10个城市，并在奥斯汀实现全无人化自动驾驶运营。 奈飞25Q3短期利润承压，多元动能巩固长期增长。奈飞25Q3营收115.1亿美元，同比+17.2%；净利润25.5亿美元，同比+7.8%，受会员规模扩大与定价提升带动；利润率短期承压主要因一次性税务计提。广告业务持续扩张，已覆盖12个市场，自研Netflix Ads Suite预计2025年广告收入翻倍，AI技术被用于广告创意生成与内容制作提效。内容端强化IP生态布局，通过原创影片、虚拟组合等合作拓展授权与零售渠道，持续释放内容商业价值，形成长期增长的多元驱动体系。 2.一周行情回顾 大盘行情上，（2025.10.19-2025.10.25）恒生指数上涨3.62%，恒生科技指数上涨5.2%，道琼斯工业指数上涨2.20%，纳斯达克指数上涨2.31%。 数据来源：iFind，国泰海通证券研究 数据来源：iFind，国泰海通证券研究 数据来源：iFind，国泰海通证券研究 数据来源：iFind，国泰海通证券研究 板块表现上，（2025.10.19-2025.10.25）恒生互联网科技业指数上涨5.45%，HK网络游戏指数上涨1.41%，HK AIGC概念指数上涨1.27%，纳斯达克中国金龙指数上涨2.40%。 数据来源：iFind，国泰海通证券研究 数据来源：iFind，国泰海通证券研究 数据来源：iFind，国泰海通证券研究 数据来源：iFind，国泰海通证券研究 重点个股方面，周港股、美股涨跌不一，（2025.10.19-2025.10.25）港股表现前三为哔哩哔哩-W（+11.2%）、阅文集团（+9.9%）、阿里巴巴-W（+9.0%）；美股表现前三为嘉楠科技（+18.1%）、乐信（+14.0%）、好未来（+13.6%）。 3.一周AI行业要闻 英特尔2025年第三季度扭亏为盈，营收高于指引上限。英特尔2025Q3实现营收137亿美元，同比+3%，高于此前指引上限；净利润41亿美元，扭亏为盈；EPS为0.90美元，Non-GAAP EPS为0.23美元，结束连续六个季度亏损。公司预计第四季度营收128亿至138亿美元，Non-GAAP EPS为0.08美元。英特尔CEO陈立武表示，AI正加速计算需求增长，为公司在x86平台、专用ASIC、加速器及晶圆代工业务创造新机遇。CFO David Zinsner称，公司此前获得美国政府拨款、软银和NVIDIA投资，显著增强资产负债表与生态影响力。第三季度业绩表现超出预期，标志着公司的执行力连续四个季度实现提升，也反映出核心市场的潜在实力。当前需求持续高于供应，预计这一趋势将延续至2026年。（证券时报） OpenAI推出首款AI浏览器Atlas，加速切入搜索与流量变现赛道 OpenAI发布其首款由人工智能驱动的网页浏览器ChatGPT Atlas，旨在为用户提供更智能、更个性化的上网体验，这标志着该公司正式与谷歌展开直接竞争。OpenAI表示，Atlas是“围绕ChatGPT构建的”，取消了传统地址栏设计，用户在访问网页时可通过页面上的“Ask ChatGPT”选项在侧边栏即时与聊天机器人互动。例如，阅读电影评论时可让ChatGPT生成摘要，或在浏览菜谱时让其自动协助在线订购食材。同时，Atlas为付费用户提供具备自主搜索能力的“Agent模式”。OpenAI称，ChatGPT现拥有超8亿用户，但多数仍为免费用户，公司正在探索通过浏览器切入网络搜索入口，以提升流量变现能力，并借助数字广告拓展新的盈利模式。（华尔街见闻、BBC） Anthropic推出“Claude生命科学版”，加速AI在生物医药领域落地应用Anthropic宣布启动“Claude生命科学版”计划，旨在将其前沿AI技术深入应用于生物医学研究。该版本基于Claude Sonnet 4.5模型改进，在生命科学领域的表现远超旧版，并在多项关键基准测试中表现出媲美人类专家的水平。新模型深度集成了Benchling、PubMed、BioRender等主流科研工具，并可通过“Claude Skills”将科学流程转化为自动化AI工作流，例如自动执行单细胞RNA测序数据的质量控制。Anthropic同时推出生命科学专用提示词库，涵盖文献综述、实验方案起草、基因组数据分析等常见案例。该计划已获得赛诺菲、艾伯维、诺和诺德等顶级药企的积极采用，显著提升临床文档处理效率，降低数据分析技术门槛。（IT之家） 谷歌量子芯片“Willow”实现可验证算法运行，量子计算实用化再进一步谷歌量子计算芯片“Willow”取得突破性成果。这是首次证明量子计算机可在硬件上成功运行一项可验证算法，其性能超越最快的经典超级计算机，速度快达1.3万倍。谷歌称，这一算法“量子回声（Quantum Echoes）”的可验证性意味着结果可在不同量子平台上重复得出，是量子计算迈向实际应用的重要一步。与加州大学伯克利分校的合作实验显示，量子计算结果与传统核磁共振（NMR）一致且揭示出后者无法获取的信息。谷歌表示，该突破将推动量子计算在药物研发和材料科学等领域的应用，目标是在未来五年内实现实用化。（证券时报、华尔街见闻） 快手推出三位一体AI编程体系，全面布局开发者生态 快手StreamLake宣布推出“工具+模型+平台”三位一体AI编程产品矩阵，正式进军AI编程赛道。产品包括智能开发工具CodeFlicker、自研大模型KAT-Coder系列及大模型平台快手万擎（Vanchin），旨在为企业与开发者构建AI编程新生态。其中，CodeFlicker定位为“智能开发伙伴”，支持从Figma设计稿转代码、自动化调试