计算机周观点第 20 期：Deepseek 奠基超长上下文，OpenAI 布局入口＋生态

计算机《OpenAI举办DevDay，以“入口十生态”组合拳构筑护城河》2025.10.08计算机《Sora 2与SoraAPP重磅发布，AI视频的“GPT-3.5时刻”》2025.10.07计算机《计算机2025年10月研究观点:国产GPU接连突破，AI算力仍是未来主线》2025.09.28计算机《计算机周观点第19期：英伟达50亿入股英特尔，华为引领国产算力军备竞赛》2025.09.21计算机《华为公布AI芯片路线图，全球最强超节点2025Q4上市》2025.09.19 本报告导读： DeepSeek V3.2-Exp聚焦长文本效率提升，OpenAI发布Sora 2和Apps SDK布局“入口+生态”勾勒商业蓝图，Figure03视觉架构全面升级并搭载Helix架构，持续看好国内AI应用、端侧模型的加速落地。 投资要点： DeepSeek发布V3.2-Exp，DSA细粒度稀疏注意力提升长文本效率。9月29日，DeepSeek宣布实验性版本V3.2-Exp上线，首次实现了DSA细粒度稀疏注意力机制，在几乎不影响模型输出效果的前提下，实现了长文本训练和推理效率的大幅提升。同时API价格整体下调，开发者调用成本下降超50%。“闪电索引器”可快速选择重要历史token，降低注意力复杂度，与V3.1-Terminus性能基本持平。我们判断，代码、检索增强、文档处理等长序列任务的单位算力成本继续改善，有利于降低推理与长上下文产品的成本，持续看好AI推理芯片、AI应用侧的发展。 OpenAI发布Sora2及举办年度开发者大会，Apps SDK等系列新品布局“入口+生态”勾勒商业蓝图。9月30日，OpenAI发布新一代视频生成模型Sora 2，并同步上线iOS应用Sora。用户可生成与二次创作AI短视频，并通过“客串cameos”功能经一次性音视频，将本人或好友嵌入生成场景。尽管采用邀请制，其一周下载量已超ChatGPT。OpenAI在DevDay推出Apps SDK，开发者可以连接自己的数据、触发具体操作、并渲染出完全交互式的用户界面，让用户能在LLM中像在电脑上一样使用APP。未来，APP可能以新形式融入大模型的对话框，LLM有望成为主流软件入口，关注基于MCP等协议的大模型外部服务调用增加带来的token消耗增长和AI应用机会。 Figure 03发布，Helix架构推动人形机器人认知+动作一体化。Figure公布第三代人形机器人Figure 03，搭载了全新的Helix神经网络系统。Helix将快速响应与逻辑推理结合，前者负责感知与即时控制，后者支持复杂任务规划与场景理解，从而让机器人能够在单一模型下完成抓取、行走、识别等不同任务。新机型增加了手掌摄像头和高精度触觉传感器，显著提升了精细操作能力，能胜任洗碗，整理衣物、洗衣等家务活动。此外，Figure 03是Figure首款从零设计为大规模制造的机器人，BotQ基地首期年产能12000台，四年内目标累计生产10万台。Figure的量产，将带动视觉—语言—动作的端侧模型规模化应用，以及上游计算模组、力触传感、伺服控制器及材料的需求。风险提示：技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 本公司是本报告所述海光信息(688041),虹软科技(688088),道通科技(688208)的做市券商。本报告系本公司分析师根据海光信息(688041),虹软科技(688088),道通科技(688208)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号