原油周度行情分析总结
核心观点
- 供给端：美国原油产量环比下降，OPEC和OPEC+产量环比增加。沙特、阿联酋等中东产油国因霍尔木兹海峡通航不畅而削减产量，合计减少约670万桶/天。伊朗产量未受影响，但新任最高领袖态度强硬，霍尔木兹海峡通航仍不畅。IEA将释放4亿桶紧急储备石油，其中美国释放1.72亿桶，短期缓解油价上涨压力，但长期可能引发补库需求。
- 需求端：美国炼油厂产能利用率环比上升。EIA上调2026年全球原油需求增速预期，OPEC维持原预期，IEA下调预期。需求增速预期存在分歧，市场关注实际需求变化。
- 库存端：美国商业原油和库欣原油累库，汽油和馏分油去库，关注战略石油储备释放节奏。
关键数据
- 美国原油产量：1367.8万桶/天（环比下降1.8万桶/天），活跃钻机411口（环比增加4口）。
- OPEC/OPEC+产量：OPEC 2863万桶/天（环比增加16.4万桶/天），OPEC+ 4272万桶/天（环比增加44.5万桶/天）。
- 伊朗产量：317.6万桶/天（环比增加3.4万桶/天）。
- 霍尔木兹海峡通航：印度油轮通过消息被证实为假，海峡仍不通航。
- IEA释储：4亿桶（最大规模），美国释放1.72亿桶（约120天，每日143万桶）。
- 美国炼油厂产能利用率：90.8%（环比增加1.6个百分点）。
- 美国库存：商业原油库存44310.3万桶（环比增加382.4万桶），库欣原油库存2658万桶（环比增加11.7万桶）。
- 裂解价差：NYMEX RBOB对WTI裂解26.98美元/桶，HO对WTI裂解57.98美元/桶；ICE柴油对Brent裂解46.99美元/桶。
- 运输指数：BDTI 2684，BCTI 1471。
研究结论
- 原油价格围绕伊朗地缘消息波动，霍尔木兹海峡通航不畅导致供需格局从过剩转为紧缺，价格下方存在较强支撑。关注霍尔木兹海峡通航情况。
- 前期内盘原油逐月正套已推荐获利离场观望。
- 期权暂且观望。
