核心观点
- 供给端：美国原油产量环比下降1万桶/天至1384.3万桶/天；OPEC原油产量维持稳定在2848万桶/天；美国扣押委内瑞拉油轮导致委内瑞拉原油出口受阻，超过1100万桶原油滞留，储存空间即将耗尽，梅雷原油折扣扩大至每桶较布伦特低21美元；委内瑞拉批准两艘超大型油轮前往亚洲，出口担忧稍缓；俄乌和平谈判取得进展，欧盟对俄罗斯影子舰队及混合威胁实施新一轮制裁。
- 需求端：美国炼油厂产能利用率环比上升0.3个百分点至94.8%；国内山东地炼常减压装置开工率环比增加0.34个百分点至62.25%。
- 库存端：美国商业原油、库欣原油去库；汽油、馏分油累库；SPR持续补库。
- 整体思路：受供需过剩格局限制，油价振荡偏弱，仍以振荡偏弱思路对待。
- 套利建议：内盘原油正套建议观望。
- 期权建议：持续关注并持有卖看涨期权。
关键数据
- 美国原油产量：1384.3万桶/天（环比下降1万桶/天）
- 美国原油活跃钻机：414部（环比增加1部）
- OPEC原油产量：2848万桶/天（环比下降0.1万桶/天，同比增加171.1万桶/天）
- 美国炼油厂产能利用率：94.8%（环比上升0.3个百分点）
- 国内山东地炼开工率：62.25%（环比增加0.34个百分点）
- 美国商业原油库存：42441.7万桶（环比下降127.4万桶）
- 库欣原油库存：2086.2万桶（环比下降74.2万桶）
- 美国汽油库存：22562.7万桶（环比增加480.8万桶）
- 美国馏分燃料油库存：11850万桶（环比增加171.2万桶）
- 美国战略石油储备：412.171百万桶（环比增加24.9万桶）
- 原油总仓单：346.4万桶
研究结论
本周原油价格振荡下行，受俄乌和平谈判进展及委内瑞拉原油出口不确定性影响，油价承压下跌。尽管美国扣押委内瑞拉油轮及欧盟对俄罗斯制裁等地缘因素未提振油价，但受限于弱基本面，油价仍继续下行。建议投资者以振荡偏弱思路对待，关注内盘原油正套及卖看涨期权策略。
