宏观金融
- 海外：油价上涨削弱美联储降息预期，美元指数和美债收益率大涨，全球风险偏好降温。
- 国内：2月经济景气略有放缓，但出口超预期，通胀回升，整体稳健。
- 政策：政府工作报告提出2026年目标，政策力度低于2025年。
- 市场：聚焦中东地缘风险，短期震荡，关注地缘局势、两会政策及市场情绪变化。
- 资产：股指短期波动加大，谨慎观望；国债短期震荡，谨慎观望；商品板块短期谨慎观望，能化短期偏强，谨慎做多。
股指
- 市场：军工、半导体、工业母机等板块拖累下，国内股市小幅下跌。
- 基本面：2月经济景气略有放缓，出口超预期，通胀回升，整体稳健。
- 政策：政府工作报告提出2026年目标，政策力度低于2025年。
- 市场：聚焦中东地缘风险，短期情绪降温，股指震荡运行，关注地缘局势、两会政策及市场情绪变化。
- 操作：短期谨慎观望。
贵金属
- 市场：沪金主力合约收至1137.50元/克，下跌0.94%；沪银主力合约收至21706元/千克，下跌0.6%。
- 原因：美元走强，市场担忧通胀导致全球央行放缓降息步伐。
- 操作：短期震荡运行，谨慎观望。
黑色金属
- 钢材：期现货市场小幅反弹，成交量低位运行，中东局势和能源价格上涨提振市场。
- 基本面：热卷库存见顶，螺纹钢库存增幅放缓，表观消费量回升，供应维持高位。
- 操作：区间震荡思路对待。
- 铁矿石：期现货价格延续反弹，全球铁矿石发运量环比大幅回落，短期供应淡季。
- 操作：震荡偏强思路对待。
- 硅锰/硅铁：现货及盘面价格小幅反弹，下游钢厂陆续执行采购招标计划。
- 操作：区间震荡思路对待，注意冲高回落风险。
有色新能源
- 铜：LME铜库存达到31.24万吨，三大交易所显性库存超120万吨，高位震荡。
- 铝：国内社会铝锭库存增至131万吨，海外铝库存下降至44.7万吨，国内旺季已至。
- 锌：国内冶炼产能扩张，国内锌锭库存季节性累库至高位，伦锌库存维持10万吨附近。
- 铅：原生铅社会库存持续增加，累库速度最快，库存达到7.37万吨。
- 镍：LME镍库存达到287418吨，远高于近年同期水平；印尼26年RKAB配额大幅下滑至2.6亿湿吨。
- 锡：云南江西两地冶炼开工率回升，缅甸锡矿即将全面复产，传统行业消费电子处于淡季。
- 碳酸锂：主力合约下跌1.79%，SMM报价电池级碳酸锂158000元/吨，社会库存持续去库。
- 工业硅：主力合约上涨0.41%，供需双弱、产能过剩、库存高位累积。
- 多晶硅：主力合约上涨0.06%，库存持续高位累积，下游硅片价格快速下移。
能源化工
- 原油：布伦特结算价三年半来首次突破100美元，阿拉伯湾多起船只遇袭事件加剧供应中断担忧。
- 沥青：跟随原油缓慢走强，盘面价格逐渐逼近周一高位，短期需求尚无明显起色。
- PX：出现涨停，化工料产出受限，石脑油冲击继续影响PX实货价格。
- PTA：价格跟随PX大幅上行至涨停，短期跟随原油进行偏强运行，但下游产销出现较大回落。
- 乙二醇：跟随聚酯板块大幅走强，港口显性库存已累至3年新高。
- 短纤：跟随能化板块保持偏强震荡运行，下游开工逐渐回归，终端订单略有增量。
- 甲醇：内地甲醇市场整体上行，港口甲醇市场基差近弱远强，短期内难有重大突破。
- PP：现货价格区间走强，聚丙烯冲高回落，短期波动加剧。
- LLDPE：聚乙烯市场价格上涨，原油价格反弹，成本走高。
- 尿素：国内尿素市场整体以稳定为主，供应压力持续加大，需求端农业采购减弱。
农产品
- 美豆：CBOT市场05月大豆收1225.75涨11.75或0.97%，美国大豆净出口销售量创三周新高。
- 豆粕：国内豆粕3月出现季节性供需缺口，进口大豆要优先入储补库消息引爆蛋白粕上涨行情。
- 豆油：CBOT豆油期货收盘上涨，主要反映了国际原油期货飙升。
- 菜油：3月菜籽买船陆续到港，后期油厂开机率预计将有所提升。
- 棕榈油：马棕出口提振，印度2月棕榈油进口量增加，国内现货市场成交清淡。
- 玉米：期货市场盘整运行，产地挺价意愿较强，销区下游企业按需采购。
- 生猪：全国生猪早间价格弱稳调整，均价10.04元/kg，环比下跌0.03元/kg，终端需求依旧疲软。
