周度要点小结
- 行情回顾：本周天然橡胶市场受多重因素影响震荡运行。进口胶报盘上涨，贸易商轮仓换月，套利盘少量加仓，下游刚需采购。期货盘面延续震荡，国产胶现货跟随盘面波动，持货商报盘积极性一般，下游询盘热情不高，择低补货，实单交投偏淡。
- 行情展望：全球天然橡胶产区处于季节性供应淡季，原料价格坚挺。青岛港口保税库延续累库，一般贸易库去库，总库存小幅累库。海外进入低产季，美金标胶到港缩减，中东局势紧张推高合成橡胶价格，叠加节后胎企复工，天然橡胶买盘增加，青岛港口仓库出库量增加，累库幅度缩窄。国内轮胎企业开工率环比明显回升，排产恢复至常规水平，半钢轮胎内外销表现平稳，全钢胎内销出货活跃。中东地缘冲突不确定性仍存，企业将灵活调整内外销排产，短期不排除小幅走低预期。
- 策略建议：RU2605合约短线预计在16650-17500区间波动，NR2605合约短线预计在13300-14000区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-0.42%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度-1.84%。
- 持仓分析：（图表数据未详细列出）
- 跨期价差：沪胶5-9价差为95，20号胶5-6价差为-145。
- 仓单变化：截至3月13日，沪胶仓单120840吨，较上周+3300吨；20号胶仓单49291吨，较上周-1108吨。
现货市场情况
- 国内天然橡胶现货价格：截至3月12日，国营全乳胶报16900元/吨，较上周+200元/吨。
- 基差走势：截至3月12日，20号胶基差为460元/吨，较上周+5元/吨；非标基差为-1295元/吨，较上周-180元/吨。
上游情况
- 泰国原料价格：截至3月13日，田间胶水71（+2）泰铢/公斤，杯胶58（+1）泰铢/公斤。
- 加工利润：截至3月13日，标胶理论加工利润-13美元/吨，较上周+4美元/吨。
- 国内产区原料价格：云南、海南产区均处于停割期。
产业情况
- 进口情况：2025年12月中国天然橡胶进口量80.34万吨，环比增加24.84%，同比增加25.4%。
- 青岛地区库存：截至2026年3月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量68.04万吨，环比增加0.05万吨，增幅0.07%。保税区库存增幅1.27%，一般贸易库存降幅0.18%。
下游情况
- 轮胎开工率：截至3月12日，半钢轮胎样本企业产能利用率为78.73%，环比+4.20个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为71.80%，环比+6.42个百分点。国内轮胎企业排产基本恢复至常规水平。
- 出口需求：2025年12月中国轮胎出口量69.85万吨，环比+1.48%，同比+1.94%。1-12月累计出口843.07万吨，累计同比+3.38%。小客车轮胎出口量同比-1.27%，卡客车轮胎出口量同比+5.87%。
- 国内需求：2026年2月重卡市场销量环比下降近3成，同比下滑约8%。预计3月份重卡行业销量有望实现同比小幅增长。
