每日观点
- 供给端：上周碳酸锂产量环比增长3.51%，高于历史同期；锂辉石精矿成本日环比持平，生产亏损；锂云母成本日环比减少1.35%，生产盈利；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足。
- 需求端：上周磷酸铁锂样本企业库存环比增加8.61%，三元材料样本企业库存环比增加3.35%。
- 成本端：外购锂辉石精矿成本为157782元/吨，生产亏损；外购锂云母成本为151428元/吨，生产盈利；回收端生产成本普遍高于矿石端，排产积极性低；盐湖端成本显著低于矿石端，排产动力足。
- 价格与基差：3月12日电池级碳酸锂现货价为158000元/吨，05合约基差为1020元/吨，现货升水期货，中性。
- 库存：冶炼厂库存环比持平，下游库存环比增加4.32%，其他库存环比减少2.93%；总体库存环比减少0.41%，低于历史同期平均水平。
- 预期：预计下月需求有所强化，库存或将去化；6%精矿CIF价格日度环比减少，需求主导局面转弱；碳酸锂2605合约在152580-163620区间震荡。
碳酸锂行情概览
- 供给-氢氧化锂：2026年2月碳酸锂产量为83090实物吨，预测下月产量环比增加28.04%；2月进口量为21800实物吨，预测下月环比增加19.27%。
- 需求-新能源车：预计下月需求有所强化。
- 库存：偏多。
- 盘面：MA20向上，05合约期价收于MA20上方；主力持仓净空，空减。
利多与利空因素
- 利多：锂云母厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比下行。
- 利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
主要逻辑与风险点
- 主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。
