市场回顾
2026年3月2日至3月6日，沪深300指数回落1.07%，申万汽车行业指数回落2.76%，在申万31个一级行业中排名第16。其中，乘用车板块上涨0.85%，汽车服务板块下跌3.24%，汽车零部件板块下跌3.64%，商用车板块下跌3.76%，摩托车及其他板块下跌3.96%。三级行业中，仅电动乘用车（+2.56%）和商用载客车（+0.34%）实现上涨。汽车行业294家上市公司中，31家实现上涨。截至2026年3月6日，申万汽车板块PE（TTM）为29.38倍，位于近5年的60.21%分位点。
汽车产业链数据观察
大宗商品价格方面，截至去年12月，钢铁类中国大宗商品价格指数为95.40，同比下降5.82%；橡胶类中国大宗商品价格指数为48.10，同比下降19.50%。截至2月28日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1171.10万元/吨，较2月10日上涨2.76%，同比下降15.35%；锌锭(0#)市场价为2.45万元/吨，较2月10日下降0.91%，较去年同期上涨3.37%；铝锭(A00)市场价为2.34万元/吨，与上周持平，较去年同期上涨13.87%。电池材料价格方面，截至3月6日，碳酸锂均价为15.51万元/吨，周环比下降9.77%，月环比上涨10.02%；三元材料523均价为191.50万元/千克，周环比下降1.16%，月环比下降3.48%；电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为2.80万元/吨，周环比下降3.45，月环比下降5.88%；正极材料（磷酸铁锂）均价为5.24万元/吨。
投资建议
伊朗冲突局势升级波及汽车产业，霍尔木兹海峡阻断将导致全球能源、航运及物流成本上涨，对车厂原材料价格和能源成本造成压力，挤压车企利润并影响出口。2026年《政府工作报告》中多条举措与汽车产业相关，涉及提振消费、传统产业提质升级、加强关键核心技术攻关等。汽车产业数智化转型有望提速，具身智能、智能网联汽车、自动驾驶、低空经济等新质生产力将带动相关领域加速落地。
风险提示
1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、原材料价格大幅波动。
