国新证券汽车行业周报

2026年2月2日 汽车行业周报（2026/1/26-1/30） 看好 行情综述 上周沪深300指数上涨0.08%，申万汽车行业指数回落5.08%，落后大盘6.16个百分点，在申万31个一级行业中排名第29。上周二级细分行业中，商用车板块（+0.33%）、乘用车板块（-4.83%）、摩托车及其他板块（-5.59%）、汽车零部件板块（-5.74%）、汽车服务板块（-6.99%）。上周三级行业中，仅商用载货车（+1.85%）实现上涨。上周汽车行业294家上市公司中，35家实现上涨。截至2026年1月30日，申万汽车板块PE（TTM）29.58倍，位于近5年的61.11%分位点。 汽车产业链数据观察 12月，钢铁类中国大宗商品价格指数为95.40，环比上涨0.63%，同比下降5.82%；橡胶类中国大宗商品价格指数为48.10，环比上涨1.05%， 同 比 下 降19.50%。 截 至1月20日 ， 浮 法 平 板 玻 璃(4.8/5mm)市场价为1139.70万元/吨，较1月10日下降1.16%，同比下降17.92%。锌锭(0#)市场价为2.46万元/吨，较1月10日上涨1.67%，较去年同期上涨0.57%；铝锭(A00)市场价为2.42万元/吨，较1月10日上涨1.17%，较去年同期上涨19.72%。 截至1月30日，碳酸锂均价为16.04万元/吨，周环比下降6.22%，月环比上涨35.91%；截至1月22日，磷酸铁锂动力型均价在5.73万元/吨，周环比上涨25.82%，月环比上涨69.88%；截至1月30日，三元材料523均价为186.50万元/千克，周环比下降6.84%，月环比上涨10.85%；截至2月2日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为2.98万元/吨，周环比下降7.03，月环比上涨7.21%；截至1月16日，正极材料（磷酸铁锂）均价为5.24万元/吨，周环比上涨11.25%，月环比上涨34.02%。 投资建议 分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn 传统整车制造竞争加剧，营收增长逐步放缓，市场趋于红海。当前出海逻辑和智能化是车企打开盈利空间的关键。关注具备全栈自研能力的头部新势力以及具备系统性解决方案的头部零部件厂商。出海方面，一方面关注整车出口（CKD）转本地化建厂。通过海外工厂，车企能够有效规避贸易壁垒、降低物流成本、更易于适应当地法规和需求。另一方面关注零部件企业与整车厂生态出海，海外产业集群、协同网络逐步形成，看好零部件企业出海业务增量。 风险提示 1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。 证券研究报告 目录 一、市场回顾.................................................................................................................................................................................4 二、行业重点新闻.........................................................................................................................................................................7 （一）我国汽车驾驶辅助系统领域首个强制性国家标准发布.........................................................................................7（二）公安部：2025年全国机动车保有量4.69亿辆，新能源汽车保有量4397万辆.................................................7（三）财政部：初步统计2025年汽车以旧换新超1150万辆........................................................................................8（四）“十四五”期间新能源车制造销售收入年均增长49.5%.....................................................................................8（五）布ModelS与ModelX项目计划于下季度基本停产.............................................................................................8 三、行业数据................................................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：申万一级行业周涨跌幅（2026/1/26-1/30）.................................................................................................................4图表2：申万一级行业周涨跌幅（2026/1/26-1/30）.................................................................................................................4图表3：2025年初至今大盘指数涨跌幅（2025/1/1-1/30）......................................................................................................4图表4：二级细分行业涨跌幅（2026/1/26-1/30）.....................................................................................................................5图表5：三级细分行业涨跌幅（2026/1/26-1/30）.....................................................................................................................5图表6：汽车行业个股涨幅前十（2026/1/26-1/30）.................................................................................................................5图表7：汽车行业个股跌幅前十（2026/1/26-1/30）.................................................................................................................6图表8：汽车行业央企涨跌幅前五（2026/1/26-1/30）.............................................................................................................6图表9：年初至今汽车行业估值水平市盈率PE（TTM）......................................................................................................7图表10：钢铁类大宗商品价格指数............................................................................................................................................9图表11：浮法平板玻璃（4.8/5MM）价格走势........................................................................................................................9图表12：橡胶类大宗商品价格指数............................................................................................................................................9图表13：锌锭(0#)市场价格走势.................................................................................................................................................9图表14：铝锭(A00)市场价格走势............................................................................................................................................10图表15：碳酸锂市场价格走势..................................................................................................................................................10图表16：电解液市场价格走势..................................................................................................................................................10图表17：磷酸铁锂（动力型）市场价格走势..........................................................................................................................10图表18：三元材料市场价格走势..............................................................................................................................................10图表19：中国乘用车、商用车、新能源车销量情况...........