汽车行业周报：国新证券汽车行业周报

2025年11月17日 汽车行业周报（2025/11/10-11/14） 看好 行情综述 上周沪深300指数回落1.08%，申万汽车行业指数回落2.11%，落后大盘1.03个百分点，在申万31个一级行业中排名第26。上周二级细分行业中，汽车服务板块（+0.51%）、商用车板块（+0.14%）、乘用车板块（+0.03%）、汽车零部件板块（-3.19%）、摩托车及其他板块（-3.34%）。上周三级行业中，涨幅最大的三个板块是其他运输设备（+2.78%）、汽车经销商（+2.64%）和商用载货车（+1.16%）。跌幅最大的三个板块是底盘与发动机系统（-4.28%）、摩托车（-3.83%）和车身附件及饰件（-2.33%）。 个股：上周汽车行业294家上市公司中，109家实现上涨，其中涨幅前三为朗博科技（+19.57%)、英利汽车（+17.55%)和新朋股份(+14.39%)。跌幅前三为新榜股份(-15.75%)、新泉股份(-15.35%)和豪恩汽电(-12.83%)。 估 值 方 面 ：截 至2025年11月14日 ， 申 万 汽 车 板 块PE（TTM）28.63倍，位于近5年的51.24%分位点。 汽车产业链数据观察 9月 ， 中 国 大 宗 商 品 价 格 指 数 为96.58， 较 上 月 环 比 回落1.74%，同比上涨2.10%。截至11月10日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市 场 价 为1200.60万 元/吨 ， 较10月20日 下降4.30%。锌锭(0#)市场价为2.25万元/吨，较10月31日上涨1.68%；铝锭(A00)市场价为2.14万元/吨，较10月31日上涨1.51%。 截至11月14日，碳酸锂均价为8.52万元/吨，周环比上涨6.04%，月环比上涨16.79%；截至11月3日，磷酸铁锂动力型 均 价 在3.63万 元/吨 ， 周 环 比 上 涨7.57%， 月 环 比 上涨2.11%；截至11月14日，三元材料523均价为157.33万元/千克，周环比上涨3.96%，月环比上涨22.03%；截至11月14日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为2.06万元/吨，与上周持平，月环比上涨12.91%；截至11月14日，正极材料（磷酸铁锂）均价为3.53万元/吨，周环比上涨1.44，月环比上涨5.54%。 分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn 投资建议 根据乘联分会发布的最新数据，10月全国乘用车市场零售量达224.2万辆，同比下降0.8%，环比微降0.1%。零售数据的回落主要受到三方面因素影响。首先，去年10月零售数据高基数，导致今年同比出现小幅下滑。第二，高息高返模式逐步暂停，汽车经销商大额补贴力度回落，叠加十月国庆假期出行， 证券研究报告 导致购车意愿延迟。第三，传统燃油车市场进一步萎缩，面临差异化不足难以激发购车需求。从10月乘用车产量数据来看，受到年底备货需求影响，产量大幅增长。我们认为，汽车整体销量维持强势，新能源汽车涨势较好，年底有望迎来销量增长。 风险提示 1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。 目录 一、市场回顾.................................................................................................................................................................................4二、行业重点新闻.........................................................................................................................................................................7（一）公安部将限制汽车百公里加速小于5秒.................................................................................................................7（二）工信部：已有50余家中国动力电池相关企业在海外实现本地化生产供应.......................................................7（三）东风汽车官宣：与华为合作的汽车品牌将于11月20日发布.............................................................................7（四）广汽集团与宁德时代签署全面战略合作协议.........................................................................................................8（五）长安汽车：计划2028年量产下线人形汽车机器人...............................................................................................8（六）特斯拉Cybertruck、ModelY项目负责人相继离职...............................................................................................8三、行业数据................................................................................................................................................................................8四、投资建议...............................................................................................................................................................................12五、风险提示...............................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：申万一级行业周涨跌幅（2025/11/10-2025/11/14）.....................................................................................................4图表2：本周大盘指数涨跌幅（2025/11/10-2025/11/14）.........................................................................................................4图表3：2025年初至今大盘指数涨跌幅（2025/1/1-2025/11/14）...........................................................................................4图表4：二级细分行业涨跌幅（2025/11/10-2025/11/14）.........................................................................................................5图表5：三级细分行业涨跌幅（2025/11/10-2025/11/14）.........................................................................................................5图表6：汽车行业个股涨幅前十（2025/11/10-2025/11/14）.....................................................................................................5图表7：汽车行业个股跌幅前十（2025/11/10-2025/11/14）.....................................................................................................6图表8：汽车行业央企涨幅前五（2025/11/10-2025/11/14）.....................................................................................................6图表9：年初至今汽车行业估值水平市盈率PE（TTM）......................................................................................................7图表10：钢铁类大宗商品价格指数............................................................................................................................................9图表11：浮法平板玻璃（4.8/5MM）价格走势........................................................................................................................9图表12：橡胶类大宗商品价格指数............................................................................................................................................9图表13：锌锭(0#)市场价格走势.................................................................................................................................................9图表14：铝锭(A00)市场价格走势.....................................................................................................................