市场回顾
上周沪深300指数和申万汽车行业指数分别回落1.08%和2.11%，汽车行业表现落后大盘，在申万31个一级行业中排名第26。细分行业方面，汽车服务、商用车板块上涨，汽车零部件和摩托车板块下跌。三级行业中，其他运输设备、汽车经销商和商用载货车涨幅居前，底盘与发动机系统、摩托车和车身附件及饰件跌幅最大。个股方面，朗博科技、英利汽车和新朋股份涨幅前三，新榜股份、新泉股份和豪恩汽电跌幅前三。估值方面，申万汽车板块PE（TTM）为28.63倍，位于近五年51.24%分位点。
行业重点新闻
- 公安部将限制汽车百公里加速小于5秒。
- 工信部表示，已有50余家中国动力电池相关企业在海外实现本地化生产供应。
- 东风汽车与华为合作的汽车品牌将于11月20日发布。
- 广汽集团与宁德时代签署全面战略合作协议。
- 长安汽车计划2028年量产下线人形汽车机器人。
- 特斯拉Cybertruck、Model Y项目负责人相继离职。
行业数据
9月中国大宗商品价格指数环比回落1.74%，同比上涨2.10%。截至11月10日，浮法平板玻璃价格下降4.30%，锌锭和铝锭价格上涨。截至11月14日，碳酸锂、磷酸铁锂动力型、三元材料523和电解液价格周环比上涨，正极材料（磷酸铁锂）价格月环比上涨。
投资建议
10月全国乘用车市场零售量同比下降0.8%，环比微降0.1%，主要受高基数、汽车经销商补贴力度回落和传统燃油车市场萎缩影响。10月乘用车产量大幅增长，预计年底销量将迎来增长。汽车整体销量维持强势，新能源汽车涨势较好。
风险提示
- 汽车消费需求不及预期。
- 政策落地不及预期。
- 技术推进不及预期。
- 原材料价格大幅波动。
