国新证券宏观周报

2026年1月13日 宏观周报（01.05-01.11） 短期经济增长 1.05-1.11日所在一周，上游钢铁行业景气小幅下降。全国247家钢厂247家钢厂高炉开工率为78.30%，比上周下降0.15个百分点，产能利用率为84.96%，比上周上升0.05个百分点，日均铁水产量为226.64万吨，比上周提高0.15万吨。 短期通胀 根据农业农村部的数据，截至1月11日，农产品批发价格200指数平均为129.11，比2025年12月平均价格下跌0.45%；菜篮子批发价格200指数平均为131.78，比2025年12月平均价格下跌0.54%。 数据来源：Wind，国新证券整理。 短期资金利率 1月5-9日所在一周，上海银行间SHIBOR隔夜拆借利率和1天期质押回购利率小幅下跌，7天期质押回购利率大幅下跌，1个月期质押回购利率明显下跌。 1月5-9日所在一周，银行间1天质押回购利率平均为1.3377%，比上周平均利率下跌0.0204个百分点。 重要政策 国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，包括优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策；实施中小微企业贷款贴息政策，设立民间投资专项担保计划，建立支持民营企业债券风险分担机制，优化实施设备更新贷款财政贴息政策。 分析师：郝大明登记编码：S1490514010002邮箱：haodaming@crsec.com.cn 工信部发布《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》。 工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》。 商务部发布公告，中方决定禁止所有两用物项向日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。 商务部等九部门联合发文实施绿色消费推进行动，从丰富绿色产品供给、提升绿色服务消费、创新绿色消费模式等7方面20条具体举措。 风险提示 地缘政治恶化超预期；欧美经济衰退超预期等。 证券研究报告 目录 一、短期经济增长............................................................................................................................................................................4 （一）上游生产........................................................................................................................................................................4（二）商品房销售....................................................................................................................................................................8（三）汽车销售......................................................................................................................................................................10 （一）消费价格......................................................................................................................................................................11（二）生产资料价格..............................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：钢厂高炉开工率和炼铁产能利用率.................................................................................................................................4图表2：钢厂日均铁水产量.............................................................................................................................................................5图表3：水泥熟料产能利用率.........................................................................................................................................................5图表4：水泥发运率和磨机运转率.................................................................................................................................................6图表5：主营炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................6图表6：独立炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................7图表7：炼厂综合产能利用率.........................................................................................................................................................7图表8：焦化企业开工率.................................................................................................................................................................8图表9：30大中城市商品房成交面积............................................................................................................................................8图表10：一线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表11：二线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表12：三线城市商品房成交面积.............................................................................................................................................10图表13：汽车厂家日均批发同比.................................................................................................................................................10图表14：汽车厂家日均零售同比.................................................................................................................................................11图表15：农产品批发价格.............................................................................................................................................................12图表16：粮油产品批发价格.........................................................................................................................................................12图表17：食用农产品价格指数.....................................................................................................................................................12图表18：食用农产品价格指数环比.............................................................................................................................................12图表19：工业品出厂价格....................................................................................................................................................