宏观金融方面，美国2月CPI符合预期，但中东冲突升级导致能源价格上涨，美元指数回升，全球风险偏好降温。中国经济景气略有放缓，但出口大超预期，通胀继续修复回升，整体稳健。政府工作报告提出2026年发展目标，政策力度低于2025年。市场交易逻辑聚焦中东地缘风险，短期情绪回暖，股指有所反弹，后续关注地缘局势、两会政策和市场情绪变化。资产建议：股指短期谨慎做多，国债短期震荡观望，商品板块中黑色和有色金属短期震荡观望，能化和贵金属短期谨慎做多。
股指方面，化工、电池和煤炭板块带动股市反弹。经济和通胀整体稳健，政策力度减弱。短期反弹受中东地缘风险和全球通胀预期下降影响，后续关注地缘局势、两会政策和市场情绪变化。操作建议短期谨慎做多。
贵金属方面，受美元走强和利率上升预期影响，金价震荡下行。短期贵金属震荡运行，操作建议短期谨慎做多。
黑色金属方面，需求继续走弱，钢材期现货市场延续震荡。钢材库存高位，供应维持高位。建议以区间震荡思路对待。铁矿石价格小幅反弹，钢厂生产积极性强，供应淡季。建议以区间震荡思路对待。硅锰/硅铁价格持平，盘面小幅反弹，下游钢厂采购逐步恢复。建议以区间震荡思路对待，注意冲高回落风险。
有色新能源方面，铜库存持续累积，高位震荡，未来走势不确定，关注美国降息预期。铝价受支撑，短线关注24500一线支撑，中期相对谨慎。锌精矿供应将释放，需求端难言乐观，库存高位。铅产量高位，需求透支，库存持续增加。镍价受成本支撑，但基本面欠佳，库存高企。锡矿将全面复产，需求分化，价格短线延续偏弱运行。碳酸锂社会库存持续去库，强现实维持，预计高位震荡。工业硅贴近成本定价，关注成本支撑。多晶硅库存持续高位累积，价格弱势震荡。
能源化工方面，原油反弹，能化价格坚挺。甲醇短期以回调为主，但存在多空因素交织。PP短期波动加剧，关注地缘政治动态。LLDPE价格大幅回落，短期波动剧烈，暂且观望。尿素市场整体稳定，供应压力加大，需求端减弱，价格重归基本面。
农产品方面，美豆受支撑，国内豆粕开始计价可能出现阶段性紧缩的风险。豆菜粕供应节奏错配引发担忧情绪。豆菜油市场传言4月国储定向拍卖大豆政策有调整，海关对巴西大豆检疫标准收紧。棕榈油受外围主导，维持区间震荡运行。玉米价格稳中上行，深加工企业库存低，但进口大麦替代和政策性粮源投放预期限制多头风险偏好。生猪价格弱稳调整，终端需求疲软，涨价可能性不大。
