铝类产业日报

核心观点与关键数据

铸造铝合金

• 市场表现：主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走强。
• 基本面：
  • 供给端：废铝报价上涨，成本提升支撑报价；新建再生铝项目爬产，供给回升。
  • 需求端：下游压铸厂复工后囤货意愿高，询价积极，库存去化。
• 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。
• 观点：逢低短多交易，注意控制节奏及风险。

氧化铝

• 市场表现：主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。
• 基本面：
  • 原料端：几内亚铝土矿开采回升，但运力下降推高成本，价格或受支撑。
  • 供给端：冶炼厂复工，开工率保持高位，国内供应充足。
  • 需求端：中东地缘冲突影响全球供应，铝价上涨带动下游需求，新建电解铝项目爬产。
• 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱收敛。
• 观点：逢低短多交易，注意控制节奏及风险。

沪铝

• 市场表现：主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走强。
• 基本面：
  • 原料端：地缘政治影响中东产能，全球供应收紧，铝价上涨。
  • 供给端：新增产能爬升，冶炼利润较优，开工保持高位，供给稳中小增。
  • 需求端：下游铝材复工，传统旺季驱动需求，但短期铝价上行可能影响下游。
• 期权市场：平值期权持仓购沽比为1.83，环比下降，情绪偏多头，隐含波动率略降。
• 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。
• 观点：逢低短多交易，注意控制节奏及风险。

宏观与产业数据

• 铝类产业：
  • 沪铝主力合约收盘价25,215元/吨，环比上涨335元。
  • 氧化铝主力合约收盘价2,869元/吨，环比上涨30元。
  • LME电解铝三个月报价3,400美元/吨，环比上涨12美元。
  • 电解铝社会库存122.62万吨，环比增加1.2万吨。
  • 铝材产量613.56万吨，环比增加20.46万吨。
• 氧化铝供需：
  • 开工率82.10%，环比下降0.39%。
  • 产量801.08万吨，环比下降12.72万吨。
  • 需求量731.29万吨，环比增加25.33万吨。
  • 供需平衡28.90万吨，环比增加2.32万吨。
• 铝废料：
  • 进口数量194,102吨，环比增加31,482吨。
  • 出口数量70.8吨，环比下降0.73吨。
• 政策与事件：
  • 美国对伊朗局势紧张，可能影响霍尔木兹海峡石油运输。
  • 中国前2个月货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%。
  • 工信部启动工业数据筑基行动，赋能人工智能。
  • 2026年中央和地方预算草案显示国债限额485,508亿元。

研究结论

• 铸造铝合金：基本面供需双增，下游采买带动库存去化，逢低短多。
• 氧化铝：供需双升，价格或受支撑，逢低短多。
• 沪铝：基本面供需双增，铝锭库存季节性积累，逢低短多，注意风险控制。