铝类产业日报

铝类产业日报2024/12/26 撰写人：王福辉从业资格证号：F03123381投资咨询从业证书号：Z0019878 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 19,760.00 -135.00↓ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) 4,727.00 +31.00↑ 本月-下月合约价差:沪铝(日,元/吨) -45.00 0.00 本月-下月合约价差:氧化铝(日,元/吨) 566.00 +22.00↑ 主力合约持仓量:沪铝(日,手) 186,292.00 -1987.00↓ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) 140,181.00 +4696.00↑ 期货市场 LME铝注销仓单(日,吨) 364,600.00 +82175.00↑ 库存:氧化铝:合计(周,万吨) 49,056.00 -5109.00↓ LME电解铝三个月报价（日，美元/吨） 2,556.00 +17.50↑ LME铝库存（日，吨） 657,150.00 -2500.00↓ 沪铝前20名净持仓（日，手） 33,724.00 +2903.00↑ 沪伦比值 7.73 -0.11↓ 沪铝上期所仓单（日，吨） 70,749.00 -999.00↓ 沪铝上期所库存（周，吨） 212,298.00 -2203.00↓ 上海有色网A00铝（日，元/吨） 19,820.00 -10.00↓ 氧化铝现货价:上海有色(日,元/吨) 5,725.00 -6.00↓ 现货市场 上海物贸铝升贴水（日，元/吨）LME铝升贴水（日，美元/吨） -20.0019,850.00 +10.00↑ -40.00↓ 长江有色市场AOO铝（日，元/吨）基差：电解铝（日，元/吨） 19,850.00-60.00 -40.00↓ -125.00↓ 基差:氧化铝(日,元/吨) -998.00 +37.00↑ 西北地区预焙阳极（日，元/吨） 4,390.00 0.00 氧化铝:开工率:全国:当月值(月,%) 84.22 +1.35↑ 上游情况 氧化铝产量（月，万吨）需求量:氧化铝(电解铝部分):当月值(月,万吨) 755.68687.36 +12.33↑ -23.92↓ 产能利用率:氧化铝:总计:当月值(月,%)供需平衡:氧化铝:当月值(月,万吨) 86.20 -0.98 +0.78↑ +17.73↑ 出口数量:氧化铝:当月值(月,万吨) 19.00 +2.00↑ 氧化铝:进口数量:当月值(月,万吨) 9.93 +9.30↑ WBMS铝供需平衡(月,万吨) -4.04 -5.39↓ 电解铝社会库存（周，万吨） 45.60 -2.50↓ 产业情况 原铝进口数量（月，吨） 150,298.42 -24241.77↓ 电解铝总产能（月，万吨） 4,502.20 +1.50↑ 原铝出口数量（月，吨） 18,797.98 +2874.52↑ 电解铝开工率（月，%） 97.59 +0.36↑ 铝材产量（月，万吨） 592.75 +1.10↑ 出口数量:未锻轧铝及铝材(月,万吨) 67.00 +9.00↑ 下游及应用 铝合金产量（月，万吨） 145.00 +4.20↑ 出口数量:铝合金:当月值(月,万吨) 2.02 -0.03↓ 汽车产量（月，万辆） 344.80 +49.38↑ 国房景气指数（月） 92.62 +0.14↑ 期权情况 历史波动率:20日:沪铝(日,%) 10.30 -1.32↓ 历史波动率:40日:沪铝(日,%) 14.80 -0.02↓ 主力平值IV隐含波动率（%） 10.28 -0.0032↓ 期权购沽比 0.72 -0.1344↓ 行业消息 1、住房城乡建设部召开全国住房城乡建设工作会议。会议明确2025年重点任务，包括：持续用力推动房地产市场止跌回稳，推动构建房地产发展新模式，大力实施城市更新，打造“中国建造”升级版，建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子。其中提出，加力实施城中村和危旧房改造，推进货币化安置；大力推进商品住房销售制度改革，有力有序推行现房销售；谋划实施一批城市更新改造项目。2、央行12月25日开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。本月MLF缩量续作反映市场流动性充裕，资金面保持宽松态势。专家表示，此次MLF操作只投放3000亿元，说明央行对当前市场流动性状况的判断是充裕的，进一步大量投放的必要性较低。需要注意的是，在新货币政策操作框架下，MLF操作更加市场化，中标利率已不具备政策含义。氧化铝主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走强。宏观方面，本月MLF缩量续作反映市场流动性充裕，资金面保持宽松态势。基本面上，原料端铝土矿进口持稳，几内亚发运量度过雨季后或将逐步回升，矿端偏紧情况逐步缓和。氧化铝供给端，开工率持稳为主，国内供应量基本保持稳定，海外价格持续回落，国内暂处于较高价位，令进口窗口持续关闭；需求端，国内部分地区电解铝厂因成本过高而出现停减产情况，下游对目前高价 氧化铝观点 氧化铝持谨慎态度，采买情绪不积极，现货市场成交清淡。整体来看，氧化铝供需或处于供给充足、需求谨慎的阶段。技术上，60分钟MACD，双线位 总结 于0轴下方，红柱走扩。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。沪铝主力合约偏弱震荡，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。国际方面，日本央行行长植田和男表示，预计日本经济明年将更接近于可持续实现央行2%的通胀目标，并暗示下次加息的时机即将到来。国内方面，央行12月25日开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率 电解铝观点 2.00%。本月MLF缩量续作反映市场流动性充裕，资金面保持宽松态势。基本面上，电解铝供给方面，国内电解铝供给因高原料成本等原因造成亏损，部分地区冶炼厂采取停减产操作令产能小幅回落；需求方面，受下游淡季以及环保限产等原因影响，下游加工企业开工率有所回落，需求预期逐步趋弱。整体来看，电解铝基本面或处于供 总结 需偏弱的局面。期权方面，购沽比为0.72，环比-0.1344，期权市场情绪偏空，隐含波动率下降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，绿柱收敛。操作建议，轻仓震荡偏弱交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员:王凯慧期货从业资格号F03100511 陈思嘉期货从业资格号F03118799 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 �处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。