铝类产业日报

铝类产业日报2025/1/15 撰写人：王福辉从业资格证号：F03123381投资咨询从业证书号：Z0019878 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 20,185.00 -115.00↓ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) 3,809.00 -116.00↓ 本月-下月合约价差:沪铝(日,元/吨) -35.00 +10.00↑ 本月-下月合约价差:氧化铝(日,元/吨) 141.00 +15.00↑ 主力合约持仓量:沪铝(日,手) 180,254.00 -2769.00↓ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) 88,623.00 -1234.00↓ 期货市场 LME铝注销仓单(日,吨) 367,650.00 -2500.00↓ 库存:氧化铝:合计(周,万吨) 18,677.00 0.00 LME电解铝三个月报价（日，美元/吨） 2,573.50 0.00 LME铝库存（日，吨） 616,875.00 -2500.00↓ 沪铝前20名净持仓（日，手） 23,309.00 +3740.00↑ 沪伦比值 7.84 -0.04↓ 沪铝上期所仓单（日，吨） 70,014.00 +9083.00↑ 沪铝上期所库存（周，吨） 182,168.00 -11071.00↓ 上海有色网A00铝（日，元/吨） 20,020.00 -140.00↓ 氧化铝现货价:上海有色(日,元/吨) 4,921.00 -210.50↓ 现货市场 上海物贸铝升贴水（日，元/吨）LME铝升贴水（日，美元/吨） -90.0020,210.00 -20.00↓ -250.00↓ 长江有色市场AOO铝（日，元/吨）基差：电解铝（日，元/吨） 20,210.00165.00 -250.00↓ +25.00↑ 基差:氧化铝(日,元/吨) -1,112.00 +94.50↑ 西北地区预焙阳极（日，元/吨） 4,680.00 0.00 氧化铝:开工率:全国:当月值(月,%) 84.94 +0.71↑ 上游情况 氧化铝产量（月，万吨）需求量:氧化铝(电解铝部分):当月值(月,万吨) 755.68692.62 +12.33↑ -22.64↓ 产能利用率:氧化铝:总计:当月值(月,%)供需平衡:氧化铝:当月值(月,万吨) 86.30 -6.24 +0.10↑ +16.45↑ 出口数量:氧化铝:当月值(月,万吨) 19.00 +2.00↑ 氧化铝:进口数量:当月值(月,万吨) 9.93 +9.30↑ WBMS铝供需平衡(月,万吨) -4.04 -5.39↓ 电解铝社会库存（周，万吨） 40.62 -0.29↓ 产业情况 原铝进口数量（月，吨） 150,298.42 -24241.77↓ 电解铝总产能（月，万吨） 4,510.20 +8.00↑ 原铝出口数量（月，吨） 18,797.98 +2874.52↑ 电解铝开工率（月，%） 97.26 -0.33↓ 铝材产量（月，万吨） 592.75 +1.10↑ 出口数量:未锻轧铝及铝材(月,万吨) 50.60 -16.40↓ 下游及应用 铝合金产量（月，万吨） 145.00 +4.20↑ 出口数量:铝合金:当月值(月,万吨) 2.02 -0.03↓ 汽车产量（月，万辆） 344.80 +49.38↑ 国房景气指数（月） 92.62 +0.14↑ 期权情况 历史波动率:20日:沪铝(日,%) 9.87 -1.17↓ 历史波动率:40日:沪铝(日,%) 11.87 +0.04↑ 主力平值IV隐含波动率（%） 12.7 +0.0154↑ 期权购沽比 0.74 -0.0318↓ 行业消息 1、美国12月PPI数据不及预期，但未能缓解通胀焦虑。其年率录得3.3%，低于预期的3.4%，但较前值3%有所上升，续刷2023年2月以来新高。月率录得0.2%，不及预期的0.3%，较前值0.4%有所降温，为2024年9月以来新低。2、央行：2024年12月末，广义货币(M2)余额313.53万亿元，同比增长7.3%。社会融资规模存量为408.34万亿元，同比增长8%。1-12月，社会融资规模增量累计为32.26万亿元，比上年少3.32万亿元；对实体经济发放的人民币贷款增加17.05万亿元，同比少增5.17万亿元。3、北京市长政府工作报告指出，预计2024年全市GDP增长5.2%左右。2025年GDP增长目标5%左右，将编制服务业扩大开放3.0方案，建设筹集保障房5万套、竣工8万套，举办世界人形机器人运动会。4、天津市政府工作报告指出，2024年GDP预计增长4.7%左右。2025年预期目标为GDP增长5%左右，固定资产投资增长3%左右。5、浙江省政府工作报告指出，2024年GDP预计增长5.5%左右。2025年GDP增长预期目标5.5%左右，实施城中村改造6万户。6、海南省政府工作报告指出，2024年GDP预计增长3.5%左右。2025年GDP预期目标增长6%以上，固定资产投资增长8%以上。7、央行：下阶段，宏观经济政策还将进一步强化逆周期调节，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，支持实现全年经济社会发展目标。不断提升工具使用的便利性，相关企业和机构可以根据需要随时获得足够的资金来增加投资。氧化铝主力合约快速下行，持仓量减少，现货贴水，基差走强。宏观方面，央行：2024年全年社融规模增量累计为32.26万亿元，比上年少3.32万亿元。12月末，广义货币（M2）余额313.53万亿元，同比增长7.3%。基本面上，氧化铝供给端，当前运行产能仍维持小幅增长的态势，国内氧化铝供给量略显偏多，需求端，电解铝整体开工情况持稳运行，随着现货市场低价成交的情形出现，持货商出货积极性有所提升，市场成交情况转好。整体来看， 氧化铝观点 氧化铝基本面短期或处于供给偏多、需求持稳的局面。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，绿柱略收敛。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制 总结 节奏及交易风险。沪铝主力合约偏弱震荡，持仓量减少，现货升水，基差走强。国际方面，美国12月PPI数据不及预期，但未能缓解通胀焦虑。其年率录得3.3%，低于预期的3.4%，但较前值3%有所上升，续刷2023年2月以来新高。月率录得0.2%，不及预期的0.3%，较前值0.4%有所降温，为2024年9月以来新低。国内方面，央行：2024年全年社融规模增 电解铝观点 量累计为32.26万亿元，比上年少3.32万亿元。12月末，广义货币（M2）余额313.53万亿元，同比增长7.3%。基本面上，电解铝供给方面，国内电解铝在产产能运行持稳，由于氧化铝方面有降价的预期，令其冶炼成本有所下调，国内整体供应量保持稳定。需求方面，春节假期临近，消费淡季的影响逐渐显现，下游铝材加工行业的开工 总结 率逐步下滑。整体来看，沪铝短期或处于供给充足、需求转弱的局面。期权方面，购沽比为0.74，环比-0.0318，期权市场情绪偏空，隐含波动率上升。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，绿柱收敛。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员:王凯慧期货从业资格号F03100511 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 �处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。