锰硅
- 价格与市场：锰硅期价相对坚挺，6517锰硅市场价约5760-5950元/吨。国内重要会议召开，市场情绪企稳。
- 成本端：海外锰矿报价环比上调，国内接受，海运费用或上涨预期推动港口锰矿报价上涨（周涨幅0.7-1元/吨）。南非锰矿惜售情绪浓厚，工厂采购偏谨慎。
- 供需层面：节后生产企业开工率平稳，周产量19.6万吨，环比下降0.8%。下游钢厂需求量当周值环比增加0.86%，但库存可用天数较高，再度上升空间有限。
- 库存：63家样本企业库存环比下降1.1万吨至38.7万吨，绝对值仍偏高。
- 结论：供需无较大扰动，成本端支撑较强，短期锰硅期价维持震荡略偏强走势。
硅铁
- 价格与市场：72硅汇总价格5380-5430元/吨。
- 成本端：电价结算，中卫主流0.37-0.39元/度，青海0.45-0.48元/度，环比上涨，青海工厂亏损加大，复工复产意愿低。青海生产成本约5968元/吨，宁夏约5236元/吨，均环比增加。
- 供需层面：2月产量预计42.45万吨，同比下降6.08%，3月日产仍下降，周产量环比下降2.13%至9.65万吨。钢招采购价多在5900-5950元/吨，需求量小幅增加。
- 库存：60家样本企业库存环比下降4120吨至66280吨，绝对值位于近年来同期偏低水平。
- 结论：成本端有支撑，基本面矛盾有限，短期硅铁期价维持震荡略偏强走势，关注成本及宏观层面消息。
期货价格
现货价格
基差
近远价差
生产成本
生产利润
供应
- 锰硅：周产量环比下降，内蒙、广西地区开工率环比下降。
- 硅铁：产量环比下降，整体维持低位，2月产能利用率环比持续下降，2月产量39.39万吨，环比下降9.9%，同比下降12.05%。
需求
- 锰硅：样本钢厂需求量当周值环比增加，螺纹钢产量当周值环比增加。
- 硅铁：样本钢厂需求量环比下降，镁锭价格基本持平，11月产量仍处于高位。
成本
- 锰硅：锰矿价格稳中有升。
- 硅铁：兰炭小料价格周环比持平。
库存
- 锰硅：样本企业库存环比下降，但绝对值仍位于高位，2月钢厂库存可用天数环比有明显回升。
- 硅铁：样本企业库存环比下降，2月库存可用天数环比有明显增加。
期权
- 锰硅：历史波动率先升后降，持仓/成交量认沽认购比率环比走强。
- 硅铁：历史波动率低位反弹，成交量认沽认购比震荡走强。
