核心观点
- 权益市场回顾显示,主要指数月度表现分化,中证红利表现最佳,科创50表现最差;累计收益方面,微盘股指数表现最佳,沪深300表现最差。
- 本周权益市场下降,宽基指数多数下跌,动量、盈利、价值因子表现较好,中盘、残差波动率、BETA因子表现较差。
- 市场活跃度处于中高位置,换手率处于极高区间,有利于交易型Alpha积累。
- 股指期货市场贴水走阔,波动率多数上升,基差走阔。
- 期权市场隐波走势分化,半数隐波上升。
- 策略环境监控显示,整体不利于日内Alpha积累,但对持有型Alpha积累影响中性。
- 中性策略对冲环境基差波动率上升,成本管控压力下降。
- 未来策略研判方面,20日滚动收益显示中小盘指数与大盘基准相对收益处于正常区间;衍生品市场情绪显示沪深300情绪偏多,但基差走阔,市场情绪回落;融资余额处于极高区间,有利于交易型Alpha积累;交易热度、市场关注度、盈利利差、股息利差等指标均处于正常或较高区间;小微盘及TMT交易拥挤度处于正常区间。