商品期权周报：2026 年第 10 周

商品期权周报：2026年第10周 2026年3月8日 ★商品期权市场活跃度 本周（2026.03.02-2026.03.06）商品期权市场成交活跃度大幅提升，日均成交量为1009万手，日均持仓量为834万手，环比变化分别为+84.42%和+17.05%。分品种来看，日均成交活跃的品种主要包括甲醇（157万手）、PTA（93万手）、碳酸锂（64万手）。此外，较多品种成交量增长显著，共有18个品种成交翻倍，包括燃油（+632%）、甲醇（+493%）、沥青（+467%）、原油（+312%）、烧碱（+262%）等。与此同时，成交量下降较为明显的品种则有原木（-67%）、对二甲苯（-56%）、豆一（-44%）。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为玻璃（64万手）、纯碱（56万手）和甲醇（55万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为燃油（+127%）、沥青（+86%）。 联系人 ★商品期权主要数据点评 标的涨跌情况：受中东地缘政治冲击，以能源化工为代表的商品 期 权 标 的 大 量 大 幅 上 涨 。 周 度 涨 幅 较 高 的 品 种 包 括 原 油（+36.12%）、燃油（+34.19%）、纯苯（+23.20%）等；周度跌幅较高的品种包括沪锡（-13.15%）、多晶硅（-11.57%）、碳酸锂（-11.29%）。 市场波动情况：中东地缘政治冲击再次引起商品市场情绪大幅提升，53个品种当前隐波位于近一年历史50%分位以上。隐波环比上涨较多的品种包括原油（+68.53pct）、燃油（+51.18pct）、苯乙烯（+47.81pct）、纯苯（+41.62pct）、LPG（+32.35pct）等，隐波环比下降较多的品种包括铜（-4.99pct）、锡（-4.09pct）、碳酸锂（-3.18pct）。大量品种当前隐波位于近一年历史高位，警惕单边风险，建议关注做空波动率机会。 期权市场情绪：当前碳酸锂、白银、铜成交量PCR位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期；油脂油料、PVC、玻璃、尿素等成交量PCR处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期；原油、燃油、PTA、LPG等持仓量PCR位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平；而铁矿石、多晶硅、白糖、生猪等持仓量PCR位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累。 ★风险提示 模型风险、政策风险、末日轮极端行情 目录 1、商品期权市场活跃度...............................................................................................................................32、本周商品期权主要数据点评....................................................................................................................43、主要品种重点数据一览...........................................................................................................................73.1、能源.................................................................................................................................................73.2、化工.................................................................................................................................................8（1）PTA.............................................................................................................................................8（2）烧碱.............................................................................................................................................9（3）玻璃...........................................................................................................................................10（4）纯碱...........................................................................................................................................113.3、贵金属...............................................................................................................................................123.4、黑色金属...........................................................................................................................................13（1）铁矿石.......................................................................................................................................13（2）锰硅...........................................................................................................................................143.5、有色金属...........................................................................................................................................15（1）铜..............................................................................................................................................15（2）铝..............................................................................................................................................163.6、农产品...............................................................................................................................................17（1）豆粕...........................................................................................................................................17（2）棕榈油.......................................................................................................................................18（3）棉花...........................................................................................................................................19 1、商品期权市场活跃度 本周（2026.03.02-2026.03.06）商品期权市场成交活跃度大幅提升，日均成交量为1009万手，日均持仓量为834万手，环比变化分别为+84.42%和+17.05%。分品种来看，日均成交活跃的品种主要包括甲醇（157万手）、PTA（93万手）、碳酸锂（64万手）。此外，较多品种成交量增长显著，共有18个品种成交翻倍，包括燃油（+632%）、甲醇（+493%）、沥青（+467%）、原油（+312%）、烧碱（+262%）等。与此同时，成交量下降较为明显的品种则有原木（-67%）、对二甲苯（-56%）、豆一（-44%）。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为玻璃（64万手）、纯碱（56万手）和甲醇（55万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为燃油（+127%）、沥青（+86%）。建议投资者可重点关注交易活跃品种可能存在的市场机会。 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 2、本周商品期权主要数据点评 标的涨跌情况：受中东地缘政治冲击，以能源化工为代表的商品期权标的大量大幅上涨。周度涨幅较高的品种包括原油（+36.12%）、燃油（+34.19%）、纯苯（+23.20%）等；周度跌幅较高的品种包括沪锡（-13.15%）、多晶硅（-11.57%）、碳酸锂（-11.29%）。 市场波动情况：中东地缘政治冲击再次引起商品市场情绪大幅提升，53个品种当前隐波位于近一年历史50%分位以上。隐波环比上涨较多的品种包括原油（+68.53pct）、燃油（+51.18pct）、苯乙烯（+47.81pct）、纯苯（+41.62pct）、LPG（+32.35pct）等，隐波环比下降较多的品种包括铜（-4.99pct）、锡（-4.09pct）、碳酸锂（-3.18pct）。大量品种当前隐波位于近一年历史高位，警惕单边风险，建议关注做空波动率机会；鸡蛋、原木当前隐波位于近一年历史地位，买权性价比相对较高。 期权市场情绪：当前碳酸锂、白银、铜成交量PCR位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期；油脂油料、PVC、玻璃、尿素等成交量PCR处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期；原油、燃油、PTA、LPG等持仓量PCR位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平；而铁矿石、多晶硅、白糖、生猪等持仓量PCR位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累。 3、主要品种重点数据一览