电力公用环保行业周报（2026 年第 26 周）：电力消纳考核扩容，“十五五”能源规划进阶

核心观点

• 考核拓至非电，协同赋能消纳：国家发改委等部门印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，将考核范畴由“电”拓至“非电”，锁死环境权益边界，激发工业原燃料替代需求，推动绿氢氨醇等规模化发展；消纳端实行分区域增长并下达长期指标，与“多用户绿电直连”形成闭环以释放就近消纳空间；生态圈层面，刚性考核倒逼算力等新兴用能主体向“荷随源动”柔性调度演进。
• 目标量级提质进阶，能源转型纵深推进：发改委、能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，提出2030年风电和太阳能发电装机比重超过50%，非化石能源发电量比重达到50%、消费比重达到25%，非化石能源地位跃升，并向主体能源转变。“十五五”规划对非化石能源供给规模要求更高，要求2030年新能源发电量占比达到30%，常规水电装机达到4.1亿千瓦左右，在运核电装机达到1.1亿千瓦左右，新型储能装机达到3亿千瓦，非化石能源的供给规模要求更高。规划要求合理控制煤电规模，推动其转向支撑调节性电源，氢能从“十四五”的试点走向“十五五”产业化，算电协同、绿电直连纳入“十五五”规划。

投资建议

• 火电：华能国际（A/H）、申能股份、江苏国信
• 水电：长江电力，黔源电力、电投水电
• 绿电：龙源电力（A/H）、福能股份、江苏新能、三峡能源
• 核电：中国核电、中国广核、电投核能、复洁科技、中国天楹
• 电力交易公司：协鑫能科、南网科技、国能日新
• 水务：碧水源、节能国祯、联合水务

风险提示

• 政策落地与成本传导不及预期
• 跨省交易与机制衔接存在障碍
• 新兴领域技术替代与消纳不及预期