债市读心术

利率择时模型：

• 最新信号：看利率下行。
• 信号来源：波动信号于2026年3月3日开始看利率下行，趋势信号于2026年1月19日开始看利率下行。
• 模型解读：模型总体看利率下行，信号为量化模型客观运行结果，仅供参考。
• 历史信号回顾：
  • 2026年：年初至1月18日看震荡，趋势看空、波动看多；1月19日起趋势转为看多，波动信号多次变化，最终总信号看利率下行。
  • 2025年：年初至2月24日看多，后转为看利率震荡。
  • 2024年：年初至4月3日看多，后转为看利率下行。
  • 2023年：信号多次变化，最终维持看利率下行。
  • 2022年：2022年3月25日起维持看空信号。
  • 2021年：2021年1月15日趋势翻多，后多次变化，最终维持看多信号。
  • 2020年：2020年5月6日起维持看空信号。
• 应用说明：趋势项属“长周期”分析，适用于“配置策略”；波动项属“短周期”分析，适用于“交易策略”。

机构久期跟踪：

• 久期回升：3月2日至3月6日，公募基金久期中位值上升至2.72年，处于过去三年30%分位。
• 市场分歧度下降：3月2日至3月6日，久期分歧度指数下降至0.57，处于过去三年75%分位。
• 组合情况：整体久期与分歧度组合脱离“低久期+高分位”象限。

风险提示：

• 模型适用性风险：技术分析方法在不同市场环境中的有效性存在差异。
• 模型估算误差：基金久期依据内部模型估算，存在偏差风险。