利率择时模型：总信号维持看利率震荡
模型最新信号
- 总信号：利率震荡
- 趋势信号：利率下行（起始时间：2025年4月24日）
- 波动信号：利率上行（起始时间：2025年4月21日）
模型信号解读
- 波动信号自2025年4月21日开始看利率上行，趋势信号自4月24日开始看利率下行，模型总体判断利率震荡。
- 本信号为量化模型客观运行结果，仅供参考。
模型历史信号回顾
- 2025年：年初至2月24日延续看多信号，2月25日波动指标转为看空，3月11日趋势指标转为看空，4月11日波动指标转为看多后21日恢复看空，4月24日趋势指标开始看多，当前总信号看利率震荡。
- 2024年：年初至4月3日延续看多信号，4月7日波动指标首次转为看空，5月31日趋势指标首次转为看空，6月27日恢复看多，7月15日再度转空，7月23日重新看多，10月28日趋势指标开始看空，11月1日波动指标开始看多，11月8日趋势指标看多、波动指标看空，12月2日波动指标恢复看多，年末总信号维持看利率下行。
- 2023年：年初趋势指标延续看空，波动指标1月5日转为看多后2月9日转为看空，2月15日再度转为看多，2月21日转为看空，3月2日转为看多，3月6日趋势指标转为看多，4月3日趋势指标转为看空，4月10日转为看多，7月11日波动指标看空，9月6日趋势指标看空，11月8日趋势指标看多后13日恢复看空，11月20日波动指标转为看多，12月1日恢复看空，12月14日、22日趋势和波动信号分别翻多。
- 2022年：3月25日波动指标首次发出看空信号，4月18日趋势指标发出看空信号，5月18日趋势指标开始看多，5月27日波动指标也看多，6月24日趋势指标转为看空，7月5日波动指标转为看空，7月14日趋势指标转为看多，8月16日波动指标看多，9月15日波动指标看空，10月20日波动指标看多，11月10日波动信号转空，11月11日趋势信号转空，此后维持看空信号。
- 2021年：1月15日趋势信号翻多，2月26日趋势信号翻空；波动信号在20年8月28日翻多、11月13日翻空、12月11日看多，21年2月22日翻空、3月10日翻多、4月8日转空后4月16日恢复看多，5月19日趋势指标翻多，7月1日波动信号短暂转空后7月6日恢复看多，8月27日波动指标发出看空信号，10月11日趋势指标发出看空信号，11月24日发出看多信号，12月3日波动信号发出看多信号，此后维持看多信号。
- 2020年：5月5日前始终维持全面翻多信号，5月6日波动信号首先翻空，6月2日趋势信号翻空，模型全面翻空，此后趋势信号始终维持看空。
趋势项与波动项的应用说明
- 趋势项属于“长周期”分析，波动规律属于“短周期”分析。
- 趋势变化具有一定“后验性”，波动变化则带有“前瞻性”。
- 趋势判断适用于“配置策略”，波动判断适用于“交易策略”。
机构久期跟踪
- 久期：4月21日至4月25日，公募基金久期中位值上升至2.94年，处于过去三年74%分位。
- 分歧度：4月21日至4月25日，久期分歧度指数为0.57，处于过去三年77%分位。
风险提示
- 模型适用性风险：技术分析方法在不同市场环境中的有效性存在差异。
- 模型估算误差：基金久期依据内部模型估算，存在估算值与真实值出现偏差的风险。
