债市读心术

利率择时模型信号：

• 总信号：看利率震荡。
• 波动信号：自2025年10月27日起看利率下行。
• 趋势信号：自2025年12月3日起看利率上行。
• 模型历史信号回顾：年初至2月24日延续看多信号，2月25日波动指标转为看空，3月11日趋势指标转为看空，4月24日趋势指标开始看多，6月5日波动指标转为看多，7月3日趋势指标转为看空，7月22日波动指标开始看空，10月27日波动指标转为看多，11月17日趋势指标转为看多，12月3日趋势指标转为看空，当前模型总信号看利率震荡。

机构久期跟踪：

• 久期：12月1日至12月5日，公募基金久期中位值下降0.07至2.88年，处于过去三年52%分位。
• 市场分歧度：12月1日至12月5日，久期分歧度指数持平于0.56，处于过去三年72%分位。

风险提示：

• 模型适用性风险：技术分析方法在不同市场环境中的有效性存在差异。
• 模型估算误差：基金久期依据内部模型估算，存在偏差风险。