- 利率择时模型：总信号维持看多，波动信号自2025年6月5日开始看利率下行，趋势信号自2025年4月24日开始看利率下行。模型总体看利率下行。
- 模型历史信号回顾：
- 2025年：年初至2月24日看多，2月25日至3月11日波动和趋势指标转为看空，4月11日至21日波动指标先看多后看空，4月24日趋势指标看多，6月5日波动指标看多，当前模型总信号看利率下行。
- 2024年：年初至4月3日看多，4月7日波动指标首次看空，5月31日至7月23日趋势指标多次转折，10月28日趋势指标看空，11月1日至8日趋势和波动指标转折，12月2日波动指标看多，年末模型总信号看利率下行。
- 2023年：年初趋势指标看空，波动指标多次转折，3月6日趋势指标看多，4月3日趋势指标看空，11月8日至13日趋势指标转折，11月20日至12月1日波动指标转折，12月14日和22日趋势和波动指标翻多。
- 2022年：3月25日波动指标首次看空，4月18日趋势指标看空，5月18日趋势指标看多，6月24日趋势指标看空，11月10日至11日趋势和波动指标看空，此后维持看空信号。
- 2021年：1月15日趋势指标翻多，2月26日翻空；波动指标多次转折，5月19日趋势指标翻多，7月1日波动指标短暂看空后恢复看多，8月27日波动指标看空，10月11日趋势指标看空，11月24日趋势指标看多，12月3日波动指标看多，此后维持看多信号。
- 2020年：5月5日前始终看多，5月6日波动指标首次看空，6月2日趋势指标看空，此后趋势指标始终看空。
- 趋势项与波动项应用说明：趋势项属长周期分析，适用于配置策略；波动项属短周期分析，适用于交易策略。
- 机构久期跟踪：
- 久期：6月16日至6月20日公募基金久期中位值上升0.01至2.89年，处于过去三年63%分位。
- 分歧度：6月16日至6月20日久期分歧度指数继续下降0.01至0.50，处于过去三年41%分位。
- 风险提示：模型适用性风险和模型估算误差。
