债市读心术

利率择时模型：

• 最新信号：看利率震荡。
• 信号解读：波动信号自2026年2月3日开始看利率上行，趋势信号自2026年1月19日开始看利率下行，模型总体判断利率震荡。
• 历史信号回顾：
  • 2026年：年初至1月18日延续看震荡信号，1月19日趋势指标转为看多，2月3日波动信号转空，总信号转为看震荡。
  • 2025年：年初至2月24日延续看多信号，2月25日波动指标转空，3月11日趋势指标转空，4月11日波动指标转多后21日恢复看空，4月24日趋势指标看多，6月5日波动指标看多，7月3日趋势指标看空，7月22日波动指标看空，10月27日波动指标看多，11月17日趋势指标看多后12月3日转空，12月19日趋势指标看多后29日转空，当前总信号看利率震荡。
  • 2024年：年初至4月3日延续看多信号，4月7日波动指标首次转空，5月31日趋势指标首次转空后多次变化，10月28日趋势指标看空，11月1日波动指标看多后截至11月8日趋势指标看多、波动指标看空，12月2日波动指标恢复看多，年末总信号维持看利率下行。
  • 2023年：年初趋势指标延续看空，波动指标多次变化，11月8日趋势指标看多后13日恢复看空，11月20日波动指标看多后12月1日恢复看空，12月14日、22日趋势和波动信号分别翻多。
  • 2022年：3月25日波动指标首次转空，4月18日趋势指标转空，5月18日趋势指标看多后多次变化，11月10日波动信号转空后11月11日趋势信号转空，此后维持看空信号。
  • 2021年：1月15日趋势信号翻多后多次变化，波动信号多次变化，10月11日趋势信号看空后11月24日翻多，此后维持看多信号。
  • 2020年：5月6日波动信号首现转空，随后6月2日趋势信号转空，此后趋势信号始终维持看空。
• 趋势项与波动项应用说明：
  • 趋势项属“长周期”分析，波动项属“短周期”分析。
  • 趋势变化有“后验性”，波动变化有“前瞻性”。
  • 趋势判断适用于“配置策略”，波动判断适用于“交易策略”。

久期全知道：

• 久期：2月2日至2月6日，公募基金久期中位值小幅下降0.01至2.65年，处于过去三年20%分位。
• 市场分歧度：2月2日至2月6日，久期分歧度指数继续上升0.02至0.62，处于过去三年100%分位。

风险提示：

• 模型适用性风险：技术分析方法在不同市场环境中的有效性存在差异。
• 模型估算误差：基金久期依据内部模型估算，存在估算值与真实值偏差的风险。