利率择时模型与机构久期跟踪总结
利率择时模型
- 总信号：维持看多，但波动信号和趋势信号均显示利率下行。
- 最新信号：
- 波动信号：自2025年6月5日开始看利率下行。
- 趋势信号：自2025年4月24日开始看利率下行。
- 模型历史信号回顾：
- 2025年：年初至2月24日看多，2月25日波动指标转为看空，3月11日趋势指标转为看空，4月24日趋势指标开始看多，6月5日波动指标转为看多，当前总信号看利率下行。
- 2024年：年初至4月3日看多，4月7日波动指标首次转为看空，5月31日趋势指标首次转为看空，7月15日再度转空，7月23日重新看多，10月28日趋势指标开始看空，12月2日波动指标恢复看多，年末总信号维持看利率下行。
- 2023年：年初趋势指标看空，波动指标多次转折，11月8日趋势指标看多后恢复看空，12月14日和22日趋势和波动信号分别翻多。
- 2022年：3月25日波动指标首次看空，4月18日趋势指标看空，5月18日趋势指标开始看多，6月24日趋势指标转为看空，11月10日和11日波动和趋势信号均转空，此后维持看空。
- 2021年：1月15日趋势信号翻多，2月26日转空，波动信号多次转折，5月19日趋势指标翻多，7月1日波动信号短暂转空后恢复看多，8月27日波动指标看空，10月11日趋势指标看空，11月24日看多，12月3日波动指标看多，此后维持看多。
- 2020年：5月5日前始终看多，5月6日波动信号首次转空，6月2日趋势信号转空，此后趋势信号始终看空。
机构久期跟踪
- 公募基金久期中位值：6月23日至6月27日持平于2.89年，处于过去三年65%分位。
- 久期分歧度指数：6月23日至6月27日继续下降至0.49，处于过去三年37%分位。
- 中长期纯债基金久期与分歧度四象限分析：显示久期分歧度持续下降趋势。
风险提示
- 模型适用性风险：技术分析方法在不同市场环境中的有效性存在差异。
- 模型估算误差：基金久期依据内部模型估算，存在偏差风险。
