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利率择时模型：
- 总信号维持看利率上行。
- 波动信号自2025年7月22日开始看利率上行。
- 趋势信号自2025年7月3日开始看利率上行。
- 模型总体判断利率上行。
- 模型信号为量化模型客观运行结果，仅供参考。
模型历史信号回顾：
- 2025年：年初至2月24日延续看多信号，2月25日至3月11日转为看空，4月11日至21日信号变化后恢复看空，4月24日开始看多，6月5日开始看多，7月3日趋势指标转为看空，7月22日波动指标转为看空，当前总信号看利率上行。
- 2024年：年初至4月3日延续看多信号，4月7日波动指标首次看空，5月31日至7月23日趋势指标多次变化，10月28日至11月8日信号变化，12月2日波动指标恢复看多，年末总信号维持看利率下行。
- 2023年：年初趋势指标延续看空，波动指标多次变化，3月6日趋势指标转为看多，4月3日趋势指标看空，11月8日至13日信号变化，11月20日波动指标转为看多，12月1日恢复看空，12月14日、22日信号翻多。
- 2022年：3月25日波动指标首次看空，4月18日趋势指标看空，5月18日趋势指标开始看多，6月24日趋势指标转为看空，11月10日至11日信号翻空后维持看空。
- 2021年：1月15日趋势信号翻多，2月26日翻空，波动信号多次变化，10月11日趋势信号看空，11月24日翻多后12月3日波动信号看多，此后维持看多信号。
- 2020年：5月5日前维持看多信号，5月6日波动信号翻空，6月2日趋势信号翻空后始终维持看空。
趋势项与波动项应用说明：
- 趋势项属“长周期”分析，波动项属“短周期”分析。
- 趋势变化有“后验性”，波动变化有“前瞻性”。
- 趋势判断适用于“配置策略”，波动判断适用于“交易策略”。
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机构久期跟踪：
- 久期快速下降：9月8日至9月12日，公募基金久期中位值下降0.11至2.86年，处于过去三年52%分位。
- 市场分歧基本持平：久期分歧度指数基本持平于0.53，处于过去三年63%分位。
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风险提示：
- 模型适用性风险：技术分析方法在不同市场环境中的有效性存在差异。
- 模型估算误差：基金久期依据内部模型估算，存在偏差风险。
